报告导读：
　　1、【走势回顾】上周硅铁2402合约整体震荡偏强，收于6,890元/吨，周环比-26元/吨，成交841,716手，持仓357,406手，持仓环比变化-23,070手。上周锰硅主力2402合约宽幅震荡，收于6,492元/吨，周环比30元/吨，成交614,527手，持仓408,320手，持仓环比变化38,239手。
　　2、【供应】硅铁当周产量为11.49万吨，产量较上周环比变化为-0.1万吨，环比变化率为-0.9%。周开工率为38.66%，较上周环比变化-0.69%。锰硅当周产量为198590吨，产量较上周环比变化为-9065吨，环比变化率为-4.4%。周开工率为50.61%，较上周环比变化为-2.65%。
　　3、【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量有所下降，粗钢产量略有收缩。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为78.31%，较上周环比变化-0.44%；其在本周的高炉日均铁水产量为226.86万吨，较上周环比变化-2.44万吨。
　　4、【库存】截至本周末，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存是72400吨，较半个月前环比变化6200吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存是189230吨，较半个月前环比变化14300吨。
　　5、【总结及投资建议】硅铁和锰硅上周整体延续震荡走势，价格重心有小幅下移。从产业表现来看，受利润持续收窄影响，硅铁和锰硅的现货产量均有边际走弱，而硅铁和锰硅下游需求随粗钢产量变化整体仍有边际提升，硅铁和锰硅均面临供减需增的产业格局。但是，双硅当前库存仍延续在高位，产量阶段回落并没有从根本上改变其产能过剩的格局，双硅利润面临的现实制约仍然存在。从预期变化来看，近期双硅主产地宁夏和青海等地区均有基于环保需求约束当地供应的政策传闻，但是从实际反馈来看或仍有兑现和观望空间。即使相关政策严格落地，其或对双硅生产的区域贡献比例而非对其全国区域内的供应总量形成更大影响，双硅宽供需格局短期或仍有延续。综合来看，硅铁和锰硅短期顺应产业趋势或继续以低利润运行、价格震荡反复的思路对待。