钢材观点
　　昨日北京上海相继出台房地产政策，降低购房首付比例和房贷利率政策。近期房价环比下降，政策端稳地产意图明显。产业端，钢厂延续减产，叠加钢厂补库，原料库存季节性上升。钢材进入季节性淡季，大部分材进入季节性累库趋势，但热卷保持较好。近期原料基差走弱和盘面钢厂利润走扩都加剧价格波动空间。短期价格可能有所反复，关注淡手钢厂累库情况，操作上低位多单持有，谨慎追多。
　　铁矿石观点
　　疏港量环比上升，但天气对矿石入港与运输扰动明显，关注钢厂补库节奏。基本面上，供平需弱，钢厂库存小幅下降，港口库存受天气扰动环比去库。供应来看，到港量环比-20.7至2453.7万吨，发运量环比+76.2至2744.9万吨，两者均值高于季节性。钢材消费进入淡季，钢厂产量季节性下降，减量主要来源于铁水产量;近期废钢日耗小幅上升，主因电炉利润韧性仍存。疏港量环比上升，但钢厂进口矿库存基本持平，主因最近天气对矿石运输与入港存在扰动作用，后续持续关注钢厂与外矿铁选厂补库情况。展望后市，随着海外矿山发运年末冲量，发货增量部分将在1月份到港量兑现，钢厂春节前产量季节性下降，基本面供强需弱，港库有维持累库预期，后续主要关注钢厂补库节奏与铁水降幅。05合约为供应淡季合约，但目前估值过高，宏观情绪扰动较大，不宜追高，操作上，05合约逢低做多，建仓区间参考880-890;跨期套利策略上，关注做多5-9价差机会，建仓区间参考35-55。