要点
　　当地时间12月13日下午（北京时间12月14日凌晨），美联储公布12月议息会议决议，宣布保持当前联邦基金目标利率区间5.25-5.5%不变，在美联储7月加息之后连续三次暂缓加息，也是本轮加息周期第四次暂缓加息。本轮加息周期已经结束，本次暂缓加息操作符合市场预期。
　　关注点
　　本次会议后美联储主席发言，对经济预期及通胀预期表述出现大幅调整，表明对美国未来经济预期偏谨慎。经济预期方面，本次发言指出“近期经济指标显示经济活动已由第三季度的大幅增长大幅放缓”。通胀预期方面，认为过去一年通胀已经缓和。
　　美联储对2023年实际GDP增长的预测出现较大幅度调整，由9月的预测值（中位数）2.1%上调至本次预测2.6%，同时下调2023年PCE及核心PCE通胀水平。美联储同时小幅下修2024年GDP增长，及通胀水平，即2024年经济增速放缓，失业率小幅提升，同时通胀进一步放缓。
　　最新CMEFedWatch Tool数据表明市场预期美联储大概率2024年3月20日开始降息，美联储货币政策转向宽松。相较于上次11月议息会议后市场预期数据，可以看到市场预期降息周期开启时间进一步提前，降息节奏加快，市场预期2024年降息150BP。美联储议息会议利率点阵图显示预计降息75BP。
　　投资建议
　　美联储结束本轮加息周期，近年来因美联储持续加息给全球权益资产带来的压力，将随降息周期开启后进一步缓解，权益资产估值水平，有望得以回升。展望国内市场，积极财政政策和稳健货币政策持续发力，经济有望进一步复苏。随估值水平提升，A股市场表现有望得以改善。同时，贵金属如黄金，随美联储开启降息周期，同时叠加地缘政治因素，将进一步体现出配置价值。
　　风险提示
　　美国经济基本面通胀、就业等经济数据超预期