事件
　　2023年12月13日，各缔约方在二十八届联合国气候变化大会(COP28)上达成“历史性”协议，首次呼吁“以公正、有序和公平的方式在能源体系中摆脱化石燃料”。根据UNFCCC官网，本次协议标志着“化石燃料时代结束的开始”（“Beginning of the end” of the fossil fuel era）。
　　协议首次纳入有关减少化石燃料的承诺，也是本次大会最重要的成果。大会就《巴黎协定》首次全球盘点、减缓、适应、资金、损失与损害、公正转型等多项议题达成“阿联酋共识”，首次呼吁各国政府减少所有化石燃料的使用，也是首次于最终协议文本中纳入减少化石燃料使用的承诺，为迅速、公正与平衡的转型奠定了基础。而这一目标的推动需要深度减排与扩大融资以提供支撑。
　　COP28进行了巴黎协议后的首次全球盘点（Global Stocktake），基于全球盘点的核心措施呼吁如下：
　　1）全球温室气体排放量需要到2030年比2019年减少43%。
　　2）至2030年，全球可再生能源装机容量增长三倍，累计装机规模达到11TW以上。以2022年为基准，2022年底全球可再生能源装机量3372GW（IRENA数据），对应2023-2030年的年化可再生能源装机量需要将达到954GW。2022年全球可再生能源新增装机量仅295GW，因此实现该目标需要进一步大幅提升新能源装机的速度。
　　3）至2030年，能源效率每年优化幅度提升2倍以上，由2%提升至4%以上。
　　4）加速淘汰未经处理的燃煤电力、淘汰低效化石燃料补贴等措施，以及其他推动能源系统向去化石燃料转型的措施。这些措施需要由发达国家引领，以公正、有序与平等的方式推进。
　　气候相关的融资是COP28另一个比较重要的成果。
　　1） COP28实质性地推进了COP27所提出的损失与损害专项基金（Lossand damage fund）。该基金目的是为遭受洪水、干旱和其他气候灾害重创的脆弱国家提供损失和损害资金。至COP28闭幕，累计获得捐赠金额超7亿美金。历史来看，发展中国家呼吁此基金已经近30年，COP27该基金得以被各缔约方共同认可，直至COP28才实质性运行，但总募集金额依旧相对较小。
　　2）至COP28闭幕，绿色气候基金（the Green Climate Fund, GCF）从31个国家的总累计募资额达到128亿美元。另有两个其它的气候相关基金分别获得2亿美元左右的新增募资。
　　展望后续，COP30将是重要的节点。COP30将于2025年11月10-21日于巴西举办，届时，各国需要制定新一轮气候行动规划，COP呼吁各方出台更有野心，全经济范围的减排目标（nationally determined contributions），涵盖所有温室气体/部门/类别，并与巴黎协议所提出的将全球气温提升控制于工业化前水平以上1.5摄氏度水平的目标一致。
　　投资展望：我们看到为实现全球气候目标，能源转型需要提速，进一步大幅提升新能源装机势在必行，且新能源本身技术的迭代也带来能源效率优化。我们在12月1日的深度报告《能源转型-但问路在何方》中强调，能源转型加速所带来系统性三大问题需要充裕的新型电力体系以支撑。全球范围内来看，我们认为电网已逐步成为主要瓶颈环节，且随着新能源装机的提速，我们认为全球性的需求侧综合利用开发，与氢能体系的应用也将得到加速。
　　风险提示：全球新能源装机不及预期，全球去化石燃料转型不及预期。