【行情复盘】
　　期货市场：郑糖窄幅整理。SR405在6183-6303元之间波动，收盘略涨0.64%。
　　【重要资讯】
　　2023年12月12日，ICE原糖收盘价为22.51美分/磅，人民币汇率为7.1762。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5817元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7466元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为5793元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为7434元/吨。
　　【市场逻辑】
　　近期国际糖价连续走低，ICE11号原糖3月合约最低下探至21.48美分，较11月高点下跌了6.66美分，跌幅23.67%。巴西食糖11月下半月食糖产量再创同期新高，全年累计产量已经刷新纪录，加上印度可能减少乙醇生产转而提升食糖产量，2023/24年度全球食糖未必会有明显短缺，或许可能转为过剩。投资者心态由多转空，国际糖市正由牛转熊。CFTC持仓报告显示，12月2日ICE11号原糖净多持仓大幅下降至约16万手，创下今年新低，资金做多意愿显著降低。外糖走弱给郑糖带来压力，但主力合约SR2405近日下探至6200元附近似有走稳迹象，郑糖跌幅不及外糖同期的一半。国内进入产糖旺季，截至11日，广西2023/24榨季已有65家糖厂开机生产，同比增加2家，日榨蔗能力约52.9万吨，跟去年基本持平。
　　【交易策略】
　　外糖深幅走低给郑糖带来压力，但超跌后有望出现反弹，主力合约或许在6500元左右会有阻力。国内糖价波幅较国际市场相对偏小，如果出现反弹还可中长期做空