宏观精要
　　海外宏观：美国11月CPI同比增速小幅放缓，环比增速回升，去通胀之路仍崎岖。11月美国CPI同比上涨3.1%（前值3.2%，预期3.1%），环比上升0.1%（前值0%，预期0%)；核心CPI同比上涨4%（前值4%，预期4%），环比上涨0.3%（前值0.2%，预期0.3%），商品类价格延续通缩态势，服务业通胀仍在高位。细分来看，食品价格环比增速降温，能源价格整体环比下跌2.3%，其中汽油价格环比下滑6.0%，能源价格下跌是通胀回落重要因素；核心通胀方面，核心商品价格环比跌幅由上月0.1%扩大至0.3%，核心服务价格环比增幅由上月0.3%扩大至0.5%，其中住房价格环比上涨0.4%，是11月核心通胀的最主要支撑，住房类价格的放缓是核心CPI下降的关键。11月数据体现美国通胀仍具有一定顽固性，过去美国通胀的放缓更多受供应链和劳动参与率等供给端修复的影响，未来去通胀之路或更多依赖总需求的放缓。美国财政部部长耶伦表态称，美联储抗通胀的“最后一公里”不会特别困难，表示美国正走在“经济持续增长、劳动力市场保持强劲、通胀下降”的软着陆道路上
　　国内宏观：中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。本次中央经济工作会议对市场的影响偏积极。会议认为，今年我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。会议指出，我国经济面临“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”等问题。“部分行业产能过剩”为新提法，或表明明年在扩大内需的过程中，仍需防范产能过剩。会议提出要“以进促稳”，预计明年宏观政策会更加积极。明年经济重点工作包括:以科技创新引领现代化产业体系建设；着力扩大国内需求；深化重点领域改革；扩大高水平对外开放；持续有效防范化解重点领域风险等。“科技创新”放在首位，更加侧重通过科技创新推动产业升级，为我国经济打造新的增长点。由于当前国内经济有效需求不足，因此“着力扩大国内需求”仍是明年经济工作的重点。我们预计，在政策的支持下，明年我国经济将进一步改善，有望实现5%左右的GDP增速。