钢材观点
　　昨日钢价整理走势，现货稳中有跌。盘面钢厂利润走扩，1-5价差下跌。近期钢厂利润和焦化利润都低位上升，似在博弈后期可能的环保限产。但在淡季给出钢厂利润，或影响钢价博弈加剧。周度产量库存走势看，螺纹增产累库,热卷增产去库,但本周涂镀也环比累库。也不宜给出较高利润释放产量，可关注淡季累库情况。目前宏观依然偏暖，关注近期中央经济工作会议的具体政策。操作上低位多单持有，谨慎追多。
　　铁矿石观点
　　环保限产与废钢日耗上升对铁矿石需求形成压制作用，但有助于进一步缓解钢材供需矛盾。现货库存偏低下，盘面受宏观情绪扰动较大。基本面上,供增需减，钢厂库存小幅回升，港口小幅累库。供应来看,到港量环比-20.7至2453.7万吨，发运量环比+76.2至2744.9万吨，两者均值高于季节性。需求端日均铁水产量降幅明显，主因近期废钢日耗环比上升对铁水有替代作用，考虑到华东电炉利润韧性仍存，预计废钢对铁水的替代作用或持续。展望后市，随着海外矿山发运年末冲量，发货增量部分将在1月份到港量兑现，钢厂春节前产量季节性下降，基本面供强需弱,港库有维持累库预期，后续主要关注钢厂补库节奏与铁水降幅。05合约为供应淡季合约,但目前估值过高，宏观情绪扰动较大,不宜追高，操作上,05合约逢低做多,建仓区间参考880-890;跨期套利策略上，关注做多5-9价差机会，建仓区间参考35-55.
　　焦炭观点
　　焦企第三轮提涨基本落地.但是入炉煤成本仍在拾升,部分地区亏损扩大，供给端继续回落。在需求端，铁水意外大幅回落，影响焦炭名义缺口快速修复，但数据的异动暂时未对盘面造成影响。近期下游钢厂到货有所好转，但部分钢厂库存偏低，补库节奏相对偏慢。且寒潮天气对发运有一-定影响，不排除继续提涨的可能。建议当前暂且观望，关注后市产地原料煤供给变化以及宏观会议的影响。
　　焦煤观点
　　产地开始逐步复产，市场有一定恐高情绪，盘面表现偏弱，但是安监影响下，焦煤供给回升偏慢，煤矿端暂时没有销售压力，且寒潮来袭，对发运或造成较大影响，或影响煤价再度上行。下游成本抬升，补库力度不减。近期市场对宏观仍有较强预期，建议暂且观望，关注后市产地供给变化以及宏观会议的影响。