策略摘要
　　国内外降雨较少，开割旺季利于原料供应释放；下游轮胎企业订单整体放缓，成品胎库存环比累增，原料采购需求缺乏提升驱动；青岛一般贸易库存延续去库趋势，上游生产利润偏低下，对胶价形成一定支撑，预计短期天胶价格维持震荡运行趋势。供应增量压制丁二烯价格弱势下跌，上下游产品走势偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成胶现货市场继续承压；近日原油价格弱势反弹，现货价格持稳运行，合成胶价格或维持区间震荡格局，谨防追空风险。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：国内外降雨较少，对割胶工作影响预期减弱，海外开割旺季利于胶水的产出，海南产区进入减产季，主流原料收购价格持稳运行；下游轮胎企业订单整体放缓，成品胎库存环比累增，原料采购需求缺乏提升驱动；青岛一般贸易库存延续去库趋势，上游生产利润偏低下，对胶价形成一定支撑，预计短期天胶价格维持震荡运行趋势。
　　顺丁橡胶：部分装置重启，叠加船货到港，供应增量压制丁二烯价格弱势下跌，上下游产品走势偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成胶现货市场继续承压；近日原油价格弱势反弹，现货价格持稳运行，合成胶价格或维持区间震荡格局，谨防追空风险。
　　策略
　　中性。国内外降雨较少，开割旺季利于原料供应释放；下游轮胎企业订单整体放缓，成品胎库存环比累增，原料采购需求缺乏提升驱动；青岛一般贸易库存延续去库趋势，上游生产利润偏低下，对胶价形成一定支撑，预计短期天胶价格维持震荡运行趋势。供应增量压制丁二烯价格弱势下跌，上下游产品走势偏弱，成本及需求拖拽尚存，合成胶现货市场继续承压；近日原油价格弱势反弹，现货价格持稳运行，合成胶价格或维持区间震荡格局，谨防追空风险。
　　风险
　　国内需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏。