多模态产品频出带动流量上涨，AI视频+3D未来可期。1）AI视频生成应用展现热度：2023年11月29日，AI初创公司Pika正式推出AI视频生成工具Pika1.0，提供网页版入口，产品发布前后为网站带来20万+访问量，11月环比上涨62.8%。2023年11月3日，Runway更新Gen-2为视频结果的保真度和一致性带来重大改进，生成视频清晰度可达4k，Runway多月来平均流量稳定在20-30万，11月环比上涨30.1%。2）3D生成同样受到市场关注。2023年11月Luma AI推出AI 3D生成模型Genie，在风格多样性和精度上有很大提升，11月Luma AI网站流量环比上升111.1%。Genie推出后已有用户尝试通过其生成3D游戏资产，建模更高效。此外，万兴科技旗下Virbo和Filmora、AI动画生成产品Genmo在11月皆环比上涨，多模态技术进步下的视频和3D工具有望加速成长。
　　海外AI对话工具显现良好用户粘性，Gemini发布带动Bard流量上升。1）AI通用对话工具ChatGPT、BardGoogle多月来稳居前十大月平均流量榜单前三，8-11月环比持续上涨。以海外ChatGPT为代表多月来流量呈现良好的稳定性和周期性趋势，我们认为通用对话工具作为日常办公和上学人士的助手已具有良好的客户粘性。2023年12月初Google重磅发布多模态大模型Gemini，对Bard进行部分升级至Gemini Pro版本，发布前后Bard的流量持续上升，Bard全面升级以及Gemini Ultra正式开放使用后有望进一步提升产品用户粘性。2）对话工具的细分领域情感陪伴产品推出呈百花齐放态势，以AI情感陪伴工具CharacterAI为代表多月来同样稳居前十大月平均流量榜单前三。类似海外产品Yodayo在推出与创建角色互动功能Tavern后8-11月流量持续上升，相较于普通的聊天情感陪伴，具备定制化角色性格、带有场景性可互动的LLM情感陪伴工具更能引流和商业化。
　　以Fixie和Llmaindex为代表，基于LLM的应用正积极开拓。此前报告《AI应用：从生产力工具到交互体验升级——生成式AI2024年投资策略》中对AIGC流量的观察中提到助力大模型集成开源框架流量上升，代表是集成应用开源框架Fixie和外部数据集成开源框架Llmaindex。11月流量表现继续佐证，Fixie和Llamindex环比分别上升172.8%和72.9%，连续2月列入前十大环比榜单中。
　　推荐标的：1）多模态算法布局相关公司：金山办公、科大讯飞、虹软科技、万兴科技、大华股份；2）有AI视频相关产品储备和探索的公司：美图公司（互联网传媒）、易点天下（互联网传媒）、焦点科技（互联网传媒）、果麦文化（互联网传媒）；3）AI视频技术有望提升影视行业效率：华策影视（互联网传媒）、上海电影（互联网穿）；4）其他AI应用相关公司：福昕软件、信雅达。
　　风险提示：大模型技术中美仍存在差异，部分技术尚处于早期实验室阶段，存在落地风险；竞争加剧影响利润率风险；AIGC技术演变过快风险。