2024年全球经济展望
　　2023年年初以来，受累于通胀高企、货币政策收紧以及地缘政治冲突不断升温，全球经济增速维持分化
　　自2023年年初以来，由于货币政策收紧、供应链改善以及能源和食品价格下降，全球整体通胀有所放缓。核心通胀在不少国家亦回落，但由于工资上涨较快，核心通胀放缓程度不及整体通胀
　　展望2024年，有见于全球不少经济体金融条件仍偏紧缩、债务高企以及地缘政治冲突持续，我们预计2024年全球经济将维持低增长。通胀方面，由于全球需求放缓以及供应链改善，我们预计全球通胀在2024年将继续回落
　　我们预期2023年美国、中国、欧元区、日本及英国的经济分别增长2.3%、5.3%、0.6%、1.9%及0.5%，2024年则分别增长1.5%、5.0%、0.8%、1.4%及0.5%，相比而言，上述国家在2022年经济分别增长1.9%、3.0%、3.4%、0.9%及4.5%
　　2023年年初以来全球经济增长维持分化
　　2023年年初以来，受累于通胀高企、货币政策收紧以及地缘政治冲突不断升温，全球经济增速维持分化。如图表1所示，2023年前3季美国、中国及日本的经济分别增长2.3%1、5.2%及1.6%，均较2022年1.9%、3.0%及0.9%的经济增速明显回升。然而，同期欧元区与英国的经济均分别增长0.6%，较2022年3.4%与4.5%的增速大幅回落。自2023年年初以来，JPMorgan全球制造业PMI和服务业PMI指数亦表现出分化的趋势(图表2)。年初以来，JPMorgan全球服务业PMI指数持续高于50临界点水平，相反JPMorgan全球制造业PMI持续低于50，显示全球服务业的表现优于全球制造业。
　　自2023年初以来，由于全球经济放缓，美元显著升值以及地缘政治冲突不断加剧，全球贸易增速有所回落。根据WTO公布的最新全球季度贸易额统计数据，全球商品贸易额继2023年第1季下跌2.0%后，2023年第2季再下跌8.0%，相比之下2022年全球商品贸易额增长12.0%。目前WTO预期2023年全球商品贸易量将增长0.8%，相比之下2022年全球商品贸易量增长3.0%。此外，2023年第1季和第2季全球服务贸易金额分别增长9.0%与7.0%，均低于2022年15.0%的增速。
　　自2023年年初以来，由于货币政策收紧、供应链改善以及能源和食品价格下降，全球整体通胀有所放缓。根据IMF的估计，2023年原油价格或下跌16.5%，而非石油大宗商品价格预计将下跌约6.3%。撇除食品及能源价格外的核心通胀在不少国家亦回落，但由于工资上涨较快，核心通胀放缓程度不及整体通胀。根据IMF的估计，由于食品和能源价格下降以及全球需求放缓，2023年全球整体通胀将从2022年的8.7%下降到6.9%，但核心通胀可能仅温和回落。大多数国家的通胀不太可能在2025年之前恢复到目标水平。虽然大多数发展中国家的工资增速仍属可控，但由于劳动力市场紧张，部分发达经济体在2023年出现了工资明显上涨。
　　由于通胀仍高企，除中国人民银行和日本央行外，全球主要央行自2023年年初以来继续收紧货币政策，这亦导致了全球主要国债利率上升。美联储从2023年2月以来共上调联邦基金利率100个基点，并继续以每月950亿美元的规模缩减其资产负债表。欧洲央行自2023年2月来亦加息200个基点，目前其主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别提升至4.50%、4.75%和4.00%。英伦银行、加拿大央行和澳洲联储银行自2023年年初以来均提高了主要政策利率。然而，由于通胀压力温和，中国人民银行年初以来减息两次，而日本央行亦维持宽松的货币政策以支持经济增长。