铁矿石主力合约本周完成换月，创年内新高。本周港口库存虽然出现阶段性累库，外矿短期集中到港，但港口库存总量仍明显偏低。钢厂厂内库存近期经过补充有所增加，但仍处于历史低位。本周成材表需维持韧性，社库继续去库，板材需求现阶段较好，成材现货价格上行。废钢到厂增加明显，电炉复产增加，铁水本周减产力度超预期，但高于去年同期，高炉开工积极性仍较高，短期进一步减产空间有限，对炉料端价格的负反馈预计短期较难开启，焦炭第三轮提涨开始。预计节前对铁矿的刚性采购需求依旧较强，现阶段铁矿石现货市场情绪较好，低品矿相较中品矿更受青睐。由于今年外矿发运前置，四大矿山三季度产量不及预期，年底冲量需求预计较往年更弱。从季节性走势来看，12月铁矿石价格涨多跌少。
　　【交易策略】
　　当前铁矿石自身库存水平偏低，短期高炉进一步减产空间有限，预期节前铁矿需求仍较为坚挺，价格预计维持高位运行，05合约具备一定的中长期买保价值。