螺纹钢期货主力合约上周一下跌，周二企稳反弹，并重回之前高位。现货跟涨，现货北京地区3950元，上海4090元，需求则继续受季节性影响，成交多以期现及投机为主。
　　上周市场重新转向交易国内政策，周五召开政治局会议，整体表述略偏利多，但具体措施还需等待中央经济工作会议，超预期表述并不明显，稳中求进的意向较强。根据Mysteel数据，五大材产量由增转降，需求降幅收窄，其中螺纹需求回升，同比降幅收窄，延续正常季节性波动；热卷需求维持高位，继续强于预期，产量因钢厂检修由增转降，去库快于上周，总库存偏低。
　　市场目前仍寄希望于中央经济工作会议能提出更积极的政策措施，因此预期好转对钢价利多还在延续，同时距离春节仍有超2个月时间，年底钢厂原料补库和中下游钢材备货还未结束或到达高点，现货市场仍存在天然多头，结合政策面带来的利多预期，当前时点扭转之前上升趋势的因素仍较少。
　　但仍需关注的是，淡季以后现货供需变化对市场影响虽然进一步下降，但供应弹性大于需求的情况下，供需错配带来累库过快的情况仍可能出现，届时伴随政策影响边际下滑，一旦累库过快对市场预期仍可能造成影响。
　　上周黑色整体向上突破，中央经济工作会议召开之前螺纹重新转向偏强运行，等待后期政策方面的表述。螺纹单边交易暂时转向中性态度，4050以上做多还需谨慎；套利上，05合约卷螺差升至100附近，3/5合约价差跌至-50以下可先行离场，方向未变，后期价差出现收缩可尝试交易。