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>> 兴业证券-武汉蓝电(830779)产品创新持续加强,客户口碑助推市场开拓-231211
上传日期:   2023/12/11 大小:   315KB
格式:   pdf  共2页 来源:   兴业证券
评级:   -- 作者:   代凯燕
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2023年前三季度,公司实现营收136.31百万元/同比+46.82%、归母净利润64.76百万元/同比+68.90%、扣非归母净利润60.68百万元/同比+75.90%;实现毛利率65.85%/同比-0.88pc,净利率49.46%/同比+4.25pct。
  研发投入加强产品技术创新,销售渠道拓宽带动销量增长。公司主要为高校、科研院所及企业的研发质检部门提供研究级电池测试设备。电池测试设备业务根据功率不同构建不同产品线,公司坚持自主创新,重视产品质量和性能,持续加大研发投入力度,实现产品的专业化和精品化,同时,加强营销宣传,拓宽产品销售渠道,加强与企业类客户的合作关系,带动产品销量和销售额增长。
  期间费率同比收窄,净利率水平小幅提升。1)盈利能力:2023年前三季度公司实现毛利率65.85%/同比-0.88pct,净利率49.46%/同比+4.25pct;期间费率来看,销售费率6.16%/同比-1.69pct,管理费率4.93%/同比+0.39pct,研发费率7.52%/同比-0.44pct,财务费率-1.81%/同比-1.51pct;2)营运能力:公司总资产周转率为0.33,同比略有降低;3)现金流情况:公司经营性现金流净额为53.40百万元/同比+13.64%。
  新能源产业发展推动需求增长,客户口碑营销拓宽市场范围。随着新能源产业的深入发展,事业单位实验投入增加和企业产能规模扩张,电池质量检测需求同步增长。公司经过多年的客户积累,在知名高校和科研院所中建立良好的口碑形象,通过口碑营销,公司企业类客户订单不断增长并建立了长期稳定的合作关系。2023年12月06日市值18.05亿元,对应PE(TTM)18.60倍。
  公司交易方式为集合竞价交易,首发主办券商为长江证券承销保荐,持续督导主办券商为长江证券承销保荐。
  风险提示:下游行业波动、技术革新风险、市场竞争加剧、人才不足或流失、毛利率下降、大功率电池测试设备市场开拓风险
 
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