2023年前三季度，公司实现营收519.80百万元/同比+28.84%、归母净利润72.79百万元/同比+34.85%、扣非归母净利润46.85百万元/同比+56.73%；实现毛利率75.90%/同比+0.35pct，净利率14.03%/同比+0.69pct。
　　主攻药品制造领域，CMC/CMO服务带动公司盈利增长。公司专注于特色和高端药物制剂的研发，以自研核心技术为基础，构建GMP条件下的技术平台并开展药品制造以及CMC/CMO的一体化服务。1)药品制造：复方消化酶胶囊、吡拉西坦、醋酸奥曲肽、甲钴胺片、注射用硫普罗宁。药品制造作为公司的主要收入来源，不同产品销售额及利润均保持增长，带动公司整体盈利情况向好发展。2）CMO/CMC服务：公司充分利用MAH制度带来的良好机遇，为药品研发机构、初创的医药企业、大型医药企业提供专业化服务，前期订单进入结算阶段，带动公司盈利增长。
　　毛利率同比上升，研发投入有所增加。1)盈利能力：2023年前三季度公司实现毛利率75.90%/同比+0.35pct，净利率14.03%/同比+0.69pct；期间费率来看，销售费率46.61%/同比-4.16pct，管理费率6.72%/同比-1.11pct，研发费率13.52%/同比+4.86pct，财务费率-0.54%/同比-0.53pct；2)营运能力：公司总资产周转率为0.32，较去年同期相比小幅增长；3)现金流情况：公司经营性现金流净额为108.10百万元/同比-4.50%。
　　把握CMC/CMO领域先发优势，服务多链路覆盖。作为CMC/CMO领域较早进入的平台型公司，星昊医药具有一定先发优势。在药品研发领域，星昊医药拥有32项发明专利，4项核心技术，拥有可比公司中最多的药品批件数量，具有显著技术优势。通过公司自建的省级企业技术中心、同国家应急防控药物工程技术研究中心共建的工程技术中心，继续保持与科研院所的良好合作和交流。公司不断研发创新药物制剂技术，完善技术平台，对接新药研发、新药商业化过程中的制剂技术需求，为创新团队、创新公司、医药企业提供创新链到产业链的CMC/CMO服务。2023年12月8日市值19.43亿元，对应PE(TTM)19.37倍。
　　公司交易方式为创新层的集合竞价交易，首发主办券商为申万宏源证券，持续督导主办券商为申万宏源证券。
　　风险提示：药品研发面临技术研发风险、医药产业政策及医药体制改革的风险、价格调整风险、药品纳入重点监控目录风险、药品临床实验失败风险