月度要点小结
　　◆价格方面：11月铅价呈现冲高回落走势，内外盘持仓量亦随铅价呈现冲高回落的走势。基差方面，外盘基差跟随价格冲高回落；内盘基差呈现下落回升的走势，内外盘现货基差有所分歧。上半月铅价上行行情中，内盘现货消费不佳贴水下行，外盘现货偏紧带动铅锭出口。下半月铅价大幅回落，下游逢低补库内盘基差有所回暖，铅锭出口后外盘基差有所回落。价差方面，内外盘期铅价差均呈现冲高回落走势，上月沪伦比值呈现回落状态，进口亏损低探回升，期间现货出口窗口开启，铅锭出口增加；
　　◆库存方面：11月LME库存延续上行，截至月底库存录增1.32万吨至14.16万吨，达四年新高；SHFE库存小计基本维稳录得6.75万吨，期货库存截至月底小幅去库9236吨至5.61万吨。根据SMM数据，铅锭社会库存累库0.66万吨至7.69万吨，铅锭工厂库存小幅累库0.19万吨至2.76万吨。
　　◆铅矿端：11月铅精矿预计产量15万金属吨。10月铅精矿净进口9.75万吨，银精矿净进口13.58万吨，净进口铅矿11.28万金属吨，进口量呈现季节性缩窄。11月铅精矿港口库存呈现下探回升走势，截至月底升至2.8万吨，精矿工厂库存基本维持稳定。11月铅精矿加工费均价维稳低位，济源、郴州等地区国产铅精矿加工费低位波动。
　　◆铅锭端：11月原生铅产量30.12万吨。尽管11月铅价有所回落，但较强的白银价格仍然保证了原生铅冶炼利润相对稳定，原生铅开工率触底回升。再生铅产量44.55万吨。由于冬季废电池运输困难，铅废价格月初大幅上行，导致北方地区再生铅炼厂利润端和原料端双重承压，利润大幅下行，生产原料不足，出现较大减产，再生铅周度开工率明显回落至39.63%。
　　◆需求端：11月铅酸蓄电池开工率小幅滑落，蓄电池传统旺季结束，下游消费转弱；10月蓄电池企业成品库存天数及经销商库存天数再度回升，蓄电池市场消费仍然较弱。10月铅酸蓄电池净出口1797万只，同比增长16.04%，环比减少12.65%；蓄电池出口中，起动电池占比增至45.6%，约563万只。