铝
　　【品种观点】中央会议指出明年积极财政政策适度加力和稳健的货币政策，盘面略企稳；11月CPI、PPI均下降，表明经济复苏阶段性疲乏，削弱需求预期；美非农就业新增表现坚挺，削弱降息预期，美指上行，压制有色金属。目前国内需求端主导盘面方向。技术上，价格重心破120日均线支撑后上行乏力，短期下行放缓。库存持续去化，表明云南减产后货源紧缺的现实，供给无进一步削减边际需求边际走弱；成本端氧化铝低位震荡，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可。
　　【操作建议】
　　短期区间震荡偏弱。沪铝主力运行区间18300-18547外盘运行区间2130-2160
　　【利多因素】
　　mysteel数据，社库（11.30-12.4）减少1.2万吨。库存方面：12月4日，LME铝库存为45.29万吨，日减少1475吨万吨,去库幅度收窄。12月8日A00现货升贴水减少5至-30元/吨，交投疲弱。
　　【利空因素】中国官方制造业PMI低于荣枯线。铝期货库存为40048吨，当月合约持仓为2.7万，减少8.64%，反应需求偏弱。中国11月份CPI、PPI有所下降。其中，CPI同比、环比均下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。美国非农就业坚挺，11月新增19.9万，失业率意外降至3.7%，时薪环比增幅超预期
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。