★商品市场概述
　　2023年12月8日当周，周内涨幅靠前的品种集中于黑色金属及部分低估值品种，跌幅靠前的品种集中于能源化工板块。
　　★期限价差结构表现
　　周内基差处于历史估值高位（80%）的品种包括豆二、苯乙烯、豆一、乙二醇、铅；基差处于历史估值低位（20%）的品种包括PTA、纯碱、尿素、豆粕、棕榈油、豆油、菜油。
　　★产业利润表现
　　黑色金属板块，焦化厂亏损幅度扩大，电炉利润扩大。有色金属板块，铜、铝、锌和锡维持现货进口利润，铅和镍维持进口亏损，铜精矿TC、国产及进口锌精矿加工费边际回落。能源板块，三地裂解价差持续走弱。成本支撑回落，化工板块估值修复，纯碱玻璃利润丰厚，TA止亏为盈。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　海外方面，加息政策对需求及通胀的抑制效果逐步显现，美债利率回落。周内，周期/成长风格轮动至空配周期；工业品/农产品风格轮动至多配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至空配南华贵金属；金/油比价轮动至空配油。随着宏观驱动放缓，市场或转为交易品种自身基本面，部分品种的绝对/相对估值行至极端位置后，或面临均值回归的动力。板块强弱或为：黑色金属>有色金属>能源>化工。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：PP-3MA主力合约价差、L-PP主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：菜油-豆油主力合约价差、FU-SC主力合约价差、玉米淀粉-玉米主力合约价差。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。