今日发现
　　党中央召开政治局会议
　　观点分享：
　　此次政治局会议提出的一些关键词，如以进促稳、先立后破，指向政策面对明年经济工作的重视程度进一步提升。按照政治局会议表述，明年是新中国成立75周年，也是实施“十四五”规划的关键一年，的确做好经济工作至关重要。预计今年GDP目标会设立到需要努力方能实现的5%这个水平。对解决风险方面，统筹做好旧动能的“破”和新动能的“立”，工作方法论上有新的优化。在降低杠杆率、化解债务风险，其应对思路和方法，也可能更强调以做大经济蛋糕、从而稀释债务风险的解决路径上，而不是单纯压制和扑灭风险。不过，虽然对所谓的破旧也可能会更注重节奏和方式方法，但并不会如市场部分预期的那样会重走刺激地产的老路。在一些工作部署上，会议提到“增强宏观政策取向一致性”、“形成消费和投资相互促进的良性循环”，意味着货币、财政等政策协力做好经济工作的要求提升；挖掘诸如“三大工程”等同时能促进投资消费循环的项目。此次政治局会议内容通稿篇幅较短，后期继续关注中央经济工作会议对政治局会议具体的落实细则。
　　所长首推
　　工业硅：短期或存抵抗式上行驱动，关注上方空间。上周二工业硅期货被资金“错杀”，盘中短时间内触及跌停板后再次拉升，后半周盘面修复至理性水平。从目前基本面来看，供给端西南地区逐步减产，开工已至往年同期低位，而西北地区则逐步复产，整体供应呈现高位缩减态势。需求端则表现出刚需采购态势，上周部分硅料厂释放订单，招标价格相较之前保持稳定。目前，工业硅仍处于高位库存的整体格局之中，在需求仍未大幅改善的情形之下，短期供应端的超预期扰动会带动盘面上行，但整体向上空间也不大。建议关注后续硅料价格以及库存去化情况。
　　铜：短期铜价上行空间受限，但长期逢低买入的交易思路未变。宏观方面，美国就业数据影响美联储降息预期和美元指数的变化，进而加大铜价波动。但从长周期来看，美联储降息概率较大，将引导长期铜价重心上移。微观方面，铜基本面转弱，铜产量持续增加，但消费回落。不过，全球总库存持续偏低，能够对偏低的价格形成较强的向上弹性。同时，巴拿马铜矿停产，有可能使得明年全球铜矿和精铜供应短缺。在交易上，短期多头可以在现货转贴水时平仓，长期以逢低买入为主；套利上，推荐沪铜期限正套逐步平仓。
　　棉花：产业情绪略好转，短期预计仍是震荡走势。当前国内棉花供应充足，下游需求仍然一般，棉纱高库存的压力还未消退，下游对原料维持刚需采购，棉价上涨的动力不足。不过，棉花的成本支撑较强，随着下游情况边际略有改善，低位买盘对棉花期货的支撑也比较明显。因为，在下游需求大幅改善前，预计棉价维持震荡走势。操作上建议靠近前期低点轻仓做多远月合约。