投资要点
　　事件：2023年12月8日，安徽省医药集中采购平台发布《二十五省(区、兵团)2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》(第2号和第3号)，对包括安徽在内的25个省(区、兵团)组成采购联盟，对人乳头瘤病毒(HPV-DNA)检测、人绒毛膜促性腺激素(HCG)检测等五大体外诊断试剂集中带量采购，采购周期2年，同时公布了联盟上报的意向采购量和最高有效申报价格。从联盟省份上报的数据来看，首年采购需求量达到7.1亿人份，首年意向采购量接近6.4亿人份量。其中，传染病八项需求量达5.2亿人份，整体占比超过80%，传染病八项（化学发光法）需求量达3.5亿人份，整体需求量占比超过50%。
　　国产化学发光厂家意向采购量超预期，多品类项目报量居前。从化学发光方法学HCG、性激素六项、传染病八项、糖代谢两项四大类意向采购量A组来看，β-HCG：罗氏（36%，意向采购量占比，下同）、贝克曼（27%）、迈瑞（16%）、雅培（10%）、安图（6%）、新产业（5%）；总-HCG：西门子（56%）、新产业（20%）、亚辉龙（14%）、普门科技（7%）、罗氏（3%）；性激素六项：罗氏（31%）、贝克曼（24%）、西门子（11%）、迈瑞（11%）、雅培（9%）、新产业（7%）、安图（4%）、迈克（3%）；传染病八项：安图（24%）、迈瑞（18%）、雅培（15%）、迈克（11%）、科美博阳（8%）、万泰凯瑞（7%）、罗氏（6%）、新产业（6%）、希森美康（5%）；糖代谢两项：罗氏（30%）、迈瑞（14%）、新产业（13%）、西门子（12%）、安图（10%）、雅培（8%）、贝克曼（7%）、亚辉龙（3%）、迈克（3%）。从需求量较高的传染病八项来看，国产厂家安图、迈瑞等报量居前，且在其他部分项目中国产报量超过罗氏等进口厂商，有望通过本次集采实现国产份额提升。
　　整体最高申报价限价温和。从最高申报价来看，传染病八项：乙肝单项9.2元；丙肝抗体：26.80元，梅毒抗体：11.70元，HIV抗体：21.10元；HCG：β-HCG15.50元，总HCG 12.20元；性激素六项：FSH、LH、E2、T、PRL单项14.50元，孕酮为13.50元；糖代谢两项：C-肽17.00元，胰岛素15.00元。参考2021年安徽省化学发光集采乙肝五项中标价格为3.5-6.5元/人份，参考50%降价复活线，本次乙肝单项复活中标价为4.6元，整体最高申报价限价较为温和。
　　投资建议：我们认为，此次安徽化学发光集采限价较为温和，好于市场预期，同时，国产厂家多种品类项目报量居前，有望借助集采契机实现快速放量，加速化学发光领域进口替代，建议关注国产化学发光头部企业安图生物、新产业、迈瑞医疗、亚辉龙、迈克生物等。
　　风险提示：集中带量采购政策变化、产品放量不及预期、市场竞争风险。