11月领先指标显示地产复苏仍待稳固
　　随着前期认购转网签的效应逐步减弱，与10月（剔除国庆假期）的网签表现相比，11月新房和二手房成交面积均有所下降，二手房相对来说更具韧性。从贝壳领先指标来看，11月房地产市场复苏趋势仍待稳固，仅二手房带看指数延续弱复苏态势，新房案场、经纪人预期、价相关指标仍待改善。我们期待更多城市落实优化地产政策，以及保障房建设、城中村改造等政策的加速落地。在核心城市拥有较多布局和资源优势的公司有望率先受益。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300指数下跌2.40%，房地产开发板块下跌3.70%，恒生指数下跌2.95%，中华内房股指数下跌7.86%，恒生物业服务及管理指数下跌5.10%。
　　重点公司及动态
　　我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。重点推荐：1）A股开发：城建发展、滨江集团、万科A等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。
　　风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。