报告导读：
　　（1）本周市场回顾（12.04-12.10）
　　现货市场，生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格21.5元/公斤（上周21.1元/公斤），本周河南生猪价格13.3元/公斤（上周14.25元/公斤），全国50KG二元母猪价格1539元/头（上周1535元/头）。供应端，集团出栏维持增量，散户信心转弱，抛售积极性高位，短期供应偏多；需求端，低价刺激需求，白条走货量大幅增加。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重为124.45KG（上周124.73KG），出栏均重环比下降0.22%。
　　期货市场，生猪期货价格先弱后强。本周生猪期货LH2401合约最高价为14345元/吨，最低价为13240元/吨，收盘价为13930元/吨（上周同期14160/吨）。基差方面，LH2401合约基差为-630元/吨（上周同期90元/吨）。
　　（2）下周市场展望（12.11-12.17）
　　生猪现货价格偏强震荡。周内多地再度出现异常情况，多次盼涨预期落空，散户抛售积极性继续提升，集团场维持增量出栏趋势；消费呈现季节性回升趋势，低价刺激下游消费，宰量快速上升，但短期抛售增量依然高于需求回升幅度，加速去库存，现货价格弱势运行。从供应角度来看，周度体重继续下降，散户存在预期调整导致的积极出栏现象，肥标价差明显转弱，集团场增量明显，预计12月出栏节奏波动将扩大，持续关注散户情绪因素。从需求角度来看，11月中旬后各地温度下降，需求季节性回升，屠宰量较前期明显增加，12月上旬各地温度适宜腌腊，低价刺激消费，需求整体向好，然而，当前屠宰基数较大，关注持续增量的空间。从驱动角度来看，冬至的逐步临近，时间维度上，养殖端二育空间较小，然而，农历节气后置，1月为年猪消费旺季，部分养户可选择压栏至1月。综合来看，12月集团出栏计划略超计划，腌腊需求存在增量预期，供需节奏变化较快，继续关注散户出栏节奏。
　　期货市场部分，LH2401合约价格12月8日收于13930元/吨，周末现货价格涨幅较大，近月合约预期抢跑，仍存在一定升水，新一轮限仓将至，关注现货反弹持续性；四季度行情不及市场预期，行业现金流继续收紧，疫情加速散户退出市场，关注远月合约持续配置机会，3月淡季估值偏高，再度具备套保价值，关注3-5反套策略，注意止盈止损。短期LH2401合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。
　　风险点：宏观环境，疫病影响，二次育肥，政策影响，冻品出库