美国市场：替换市场需求较稳定，配套市场明显复苏。] （1）替换市场上，终端零售以及汽柴油消费量同比均上涨。10月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为118.73亿美元，环比上涨4.80%，同比上涨10.01%。11月，美国汽油消费量为878.18万桶/天，环比上涨0.12%，同比上涨2.12%；柴油消费量为388.28万桶/天，环比下降1.93%，同比上涨0.03%。（2）配套市场上，汽车供应链问题缓解，美国汽车销量持续恢复，11月继续同比增长。11月，美国汽车销量为124.24万辆，环比上涨2.58%，同比上涨9.16%。
　　美国进口市场：10月，美国进口PCR数量为1914.76万条，环比上涨11.54%，同比上涨27.67%，比2021年同期上涨20.22%；美国进口TBR数量156.45万条，环比上涨5.07%，同比下降31.27%，比2021年同期上涨10.74%。我们认为，2022年美国进口数量受到累库、去库的影响，去库存已经基本结束；对比2023年和2021年的进口数量，2023年10月美国进口需求较2021年有明显涨幅，美国进口需求仍相对旺盛。
　　中国市场：11月中国物流景气度同环比改善，轮胎下游需求向好。2023年11月，中国物流业景气指数为53.30%，环比增加0.40pct，同比增加6.90pct；中国重卡销量约为7.30万辆，环比下降9.99%，同比上涨56.65%。11月，中国全钢胎月度平均开工率60.92%，环比减少0.23pct，同比增加6.82pct；半钢胎月度平均开工率72.58%，环比增加0.70pct，同比增加10.55pct。
　　原材料：11月，天然橡胶均价13205元/吨，环比下降0.66%，同比上涨11.09%；丁苯橡胶均价12126元/吨，环比下降4.74%，同比上涨12.30%；螺纹钢均价4019元/吨，环比上涨4.93%，同比上涨1.91%；炭黑均价9439元/吨，环比下降8.02%，同比下降17.52%；11月轮胎原材料价格指数为169.17，环比下降2.26%，同比下降0.49%。
　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
　　重点标的：赛轮轮胎、通用股份