供应:发运方面，本周发运量3257万吨，环比减少15万吨，Vale发运大幅增加，澳矿及非主流发运下降，总体发运维持高位;到港方面，本周到港量2474万吨，环比减少42万吨，铁矿石到港量来到同期高位水平。
　　需求:本周铁水日产229.3万吨，环比降5.2万吨，年底钢厂检修增加，铁水快速下降，但同比来看仍有8.1万吨/日的增量，铁矿石需求维持偏高水平:疏港方面，本周日均疏港量299.1万吨，环比降6.7万吨，前期钢厂集中提货后，本周疏港出现阶段性回落。
　　库存:本周45港库存11815万吨，环比增加317万吨，到货增量叠加疏港阶段性下滑，港口累库斜率增加;钢厂进口矿库存9455万吨，环比增153万吨，华北、华南及沿江地区钢厂库存增加。
　　核心逻辑:昨日连铁继续偏强运行，05合约收盘952，涨幅2.37%，盘面在重要会议“强预期”刺激下加速反弹，近月合约期现基差快速修复。基本面来看，供应端，Vale发运大幅回升，澳矿及非主流发运下降，总体发运维持较高水平，铁矿石供应环比转向宽松:需求端，年底钢厂常规检修增加，铁水加速下降，但近期港口及远期现货成交活跃度尚可，钢厂刚需采购维持偏高水平。综合来看，铁矿石供需有环比宽松迹象，中期基本面关注港口库存累库速度，短期，12月中下旬钢厂冬储陆续启动，需求将有阶段性释放为矿价托底，此外，年底市场走预期逻辑，而预期时常反复助涨行情波动，建议锚定矿价底部支撑，在预期没有证伪之前以偏强思路对待。
　　策略:窄幅震荡:5-9正套