钢材观点
　　国务院印发《空气质量持续改善行动通知》，其中目标要求到2025年，京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度比2020年分别下降20%、15%，影响市场对后期环保限产预期提升。黑色金属强弱结构也有所改变，钢材变强，原料趋弱。周度数据显示，热卷需求环比改善，整体增产去库。钢材持续三天拉涨明显，预计1-5价差将持续下跌，考虑5月合约定价的是明年上半年的供需，预计价格依然维持偏强走势，上方目标关注前高4300附近压力。
　　铁矿石观点
　　需求端铁水产量降幅超预期，但库存偏低结构下，近期宏观情绪好转共振，矿价易涨难跌。基本面上，供需双弱，需求端降幅大于供应端，港口库存累库幅度加大，钢厂库存小幅上升。供应来看，到港量环比-42至2474.4万吨，发运量环比+16.1万吨，两者均值同比持平。需求端日均铁水产量降幅明显，主因近期废钢日耗环比上升对铁水有替代作用，考虑到华东电炉利润韧性仍存，预计废钢对铁水的替代作用或持续;钢厂库存小幅上升，日耗环比下降，库消比回升趋势未改。05合约交易供应淡季，但目前估值过高，操作上，05合约逢低做多，建仓区间参考860-870;跨期套利策略上，关注做多5-9价差机会，建仓区间参考35-55。
　　焦炭观点
　　焦企亏损扩大，第三轮提涨预计下周落地，环保和利润影响下，供给再度回落,但是铁水意外大幅回落．影响焦炭名义缺口快速修复。近期下游钢厂到货吃力，部分钢厂库存偏低,补库节奏相对偏慢,且宏观层面仍有预期．盘面回调后再次走强,建议当前暂且观望，关注后市产地原料煤供给变化以及宏观会议的影响。
　　焦煤观点
　　产地事故以及安监影响下，焦煤供给回升偏慢，下游成本支撑明显，补库力度不减。但随着后市产地逐步复产,焦煤价格继续上涨的空间也有限，近期市场对宏观仍有较强预期，建议暂且观望，关注后市产地供给变化以及宏观会议的影响。