氧化铝观点
　　矿石紧张仍制约冶炼开工．河南、山西氧化铝厂受原料紧张暂无复产计划.广西预计小幅复产．但进度缓慢．北方采暖季或令氧化铝厂再度限产可能性加大．云南电解铝减停产117万吨．对价格形成较大压力．美联储10月通胀低于预期．宽幅震荡。
　　铝观点
　　美国小非农低于预期。11月国内PM小幅回落．需求端．新能源汽车及光伏订单表现尚可,但部分传统需求开工略低于预期．合金、板带箔淡季效应显现．除线缆表现尚可．其他传统需求或仍将延续弱势。供应端．云南电解铝减产．预计规模117万吨.社库持续减少．主力18000-18500低位震荡。
　　锌观点
　　美国小非农低于预期。原料上.12月国产矿加工费4500元/吨、环比-300元/吨.12月进口矿加工费90美元/干吨．环比-10美元/干吨。四季度国内矿山产量季节性下滑．加工费重心下移.但仍需关注实际产出情况。供应端．当前冶炼利润尚可．在前期原料备货充足的情况下． 10月产量大幅上升．受云南炼厂检修及限电影响．预计11月产量环比小幅回落．需求端.下游开工小幅回落。国内去库.加工费低位.冶炼利润低位.主力关注20500支撑。