新湖点评
　　天然橡胶。近日，天然橡胶期货连续大幅下挫。目前，期货正在走交割逻辑。从基差收敛角度看,现货表现偏弱:全钢胎需求走弱明显，老胶仓单集中流出冲击现货市场。因此很难依靠现货上涨收基差，只能依靠期货下跌。但需要注意的是，老胶仓单流出后，目前新胶仓单量仅有12万吨左右，与去年同期相近，低于市场预期。如果有多头愿意接货，期货尤其是近月合约可能出现异常波动。。
　　目前市场上看多天然橡胶的观点多是基于超长周期的，即赌下一个大牛市的到来。如果以这个逻辑做多，则需要经受行情大波动的考验。而且目前很难说牛市会到来。全球来看，尽管供应端因为利润天气等原因产量小幅下滑，但需求也同样不容乐观。尤其是美国经济如果进入衰退，需求下滑风险更大。此外，从季节性看，处于停割季的05合约往往是偏弱的。05合约最大的利多是来自潜在的天气问题。但天气的不确定性极大。
　　丁二烯橡胶:目前合成胶仓单仍然为0。近期有船只到港，丁二烯供应紧张有所缓解，价格回落，听闻12月进口将增加。顺丁胶自身供需双减，库存小幅累积，但仍可控。BR2401合约基差走强至-200元/吨左右。目前市场关注点在于仓单的数量，听闻12月将出仓单。