策略摘要
　　云南产区已进入停割期，东南亚主产区降雨减少利于原料供应释放，主流原料收购价格小幅下跌，中国天然橡胶社会库存小幅累增压制胶价反弹上行空间，近日海南原料价格上涨，胶水交割到盘面处于亏损状态，成本端对胶价形成一定支撑，谨防追空风险。受原油价格下行拖累，国内丁二烯市场价格弱势运行，成本支撑不足拖拽现货价格下行，下游需求跟进不足，合成胶行情或延续弱势整理，维持观望心态。
　　核心观点
　　市场分析
　　天然橡胶：国内云南产区已进入停割期，泰国、越南等产胶区降雨减少，海外供应旺季利于胶水的产出，主流原料收购价格小幅下跌；下游轮胎需求季节性放缓，半钢胎需求表现好于全钢胎，库存小幅去化，开工率维持高位运行；全钢胎出货一般，成品胎库存环比上涨，企业开工率有所回调；中国天然橡胶社会库存小幅累增，浅色胶库存增加，深色胶降库趋势不变；近日海南原料价格上涨，胶水交割到盘面处于亏损状态，成本端对胶价形成一定支撑，谨防追空风险。
　　顺丁橡胶：受原油价格下行拖累，国内丁二烯市场价格弱势运行，成本支撑不足拖拽现货价格下行，商谈气氛一般。市场预期不佳下，高价成交乏力，部分贸易商出货积极性增加，商谈区间持续下移。下游厂家适量采买，多数仍以消化库存为主，维持观望心态。
　　策略
　　中性。云南产区已进入停割期，东南亚主产区降雨减少利于原料供应释放，主流原料收购价格小幅下跌，中国天然橡胶社会库存小幅累增压制胶价反弹上行空间，近日海南原料价格上涨，胶水交割到盘面处于亏损状态，成本端对胶价形成一定支撑，谨防追空风险。受原油价格下行拖累，国内丁二烯市场价格弱势运行，成本支撑不足拖拽现货价格下行，下游需求跟进不足，合成胶行情或延续弱势整理，维持观望心态。
　　风险
　　国内需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏