【钢材】
　　需求季节性下滑，节奏基本符合预期，库存小幅累积，整体仍处于低位。经济复苏不畅，基建继续托底，制造业波动中趋稳，房地产延续疲弱局面仍是主要拖累，关注房企融资放宽、一二线松绑等政策效果。铁水继续下降空间有限，低利润下钢厂复产驱动也不足，关注采暖季限产力度。盘面负反馈压力并不是太大，下方成本支撑依然较强，短期仍有反复。
　　【铁矿】
　　铁矿全球发运周环比小幅回落，国内到港量偏强，港口库存低位增加，整体供应压力不大。钢厂铁水产量继续下降但依然偏高，近两周减产幅度放缓，目前在亏损并不严重的情况下，钢厂主动减产的意愿较低，叠加进口矿库存偏低，未来仍有补库预期。前期强宏观预期的边际影响趋弱但仍难证伪，监管频繁压制短期投机做多情绪。铁矿近月合约基差偏高，预计短期盘面走势以高位震荡为主。
　　【焦炭】
　　焦炭提涨第三轮后等待落地，期价今日跟随黑色整体情绪反弹，盘面价格仍为小幅贴水。炼钢利润又回到盈亏平衡附近，铁水产量进入底部区间但减产的负反馈担忧仍存仍存，同时补库诉求也有待满足，所以焦炭需求端的矛盾不激烈。入炉煤价格开始有所分化，焦化企业在提涨成功后利润修复会稍有复产。整体来看，焦炭供需处于弱平衡状态，目前来看上行动能走弱，偏高估值显著回落后，预计阶段性震荡盘整为主。
　　【焦煤】
　　焦煤期现货情绪有所平复，跟随黑色整体稍有反弹。吕梁部分事故煤矿开始有复产动作，国内焦煤矿供应预计开始于本周出现一定增量。蒙煤通关仍处较高位，拍卖成本较低持续提供压制。澳煤被中国买家询价后再次回涨，仍不具备性价比。焦煤整体供需偏平衡，主焦煤结构性紧张问题被蒙煤有所填补。且下游阶段性补库完成较好，现货情绪在进—步负反馈预期下有所走弱，期价自偏高估值回落，重回小贴水格局，暂时震荡盘整为主。