加拿大市场: 23/24年度菜籽农户销售慢，累计销售559万吨，较五年均值682万吨相差较多，菜籽价格近期偏弱运行，衣户销售慢的情况预计仍将延续。压榨仍旧延续高企状态，累计压榨348万吨，较五年均值303万吨显著高。高压榨主要得益于加菜油的出口需求强劲，23/24年度截至9月份,加拿大菜油共出口57万吨，其中53万吨出口至美国。加拿大菜籽平衡表需求的主要变量，一为加拿大压榨的增长空间，二为中国对加菜籽的进口需求。
　　国际市场供给预期较此前增多:加拿大统计局对菜籽产量的最新预估与市场预期一致，为1830万吨，市场预计区间为1720-1970万吨，12月最新预估较9月预估上调近百万吨。澳大利亚机构对23/24菜籽产量也进行上调,从520万吨调整至550万吨。战略谷物公司将2023/24年度欧盟油菜籽产量预估上调20万吨，为1976万吨。
　　国内市场:国内沿海油厂菜籽库存本周仍为36万吨，与上周持平。开机率上升至23.22%，较.上周小幅上升。菜粕油厂库存周增1.3万吨至2.74万吨，华东库存增至14.25万吨，合计库存17万吨，较上周增多约2万吨。菜油油厂库存增至3.7万吨，华东增至31.23万吨，合计库存34.93万吨，较上周增多3.5万吨。
　　天气的影响:厄尔尼诺的强力阶段正对南美大豆的关键生长阶段。巴西“采南涝”，阿根廷北部降雨增多。历史规律表明，阿根廷大豆产量受益于厄尔尼诺现象，而巴西大豆产量规律性不明显，这也将是23/24年度大豆产量摇摆的主要因素。
　　菜系策略:国内菜籽到港充裕，开机率预计回升至偏高水平，下游库存将逐渐积累。跨品种来看，菜系较豆系具备消费性价比，价差具备一定安全边际，有利于缓和菜系部分库存压力。综合来看，菜系近月仍将承压运行。