纸浆期货主力合约周一日间止跌反弹，小幅上涨。现货市场走势分化，针叶浆以及化机浆维稳出货。阔叶浆以及本色浆部分业者适当降价，下游买涨不买跌情绪浓厚，采浆较为谨慎。
　　纸浆从供需上去看，并未出现如盘面市场一样的剧烈变化，盘面成交持仓比值大幅增加，部分是源自国内成品纸市场由强转弱，以及12月仓单注销后现货市场针叶浆压力会继续加大，截至周一，期货仓单量下降幅度有限，维持高位。根据PPPC统计，10月全球商品浆发运季节性下降，针叶浆同比增幅收窄，对中国市场供应仍较高，同时10月生产商木浆库存由降转增，边际转差，需要关注回升趋势是否延续。
　　上周国内港口木浆库存大幅减少，10月欧洲港口木浆库存接近120万吨，较今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场到货大幅减少后，库存压力缓解，但需求仍偏差。根据Fastmarkets消息，纸浆期货下跌后，市场缺乏套利机会，贸易商采购意愿较低，供应商寄希望于长协买家拿货。价格方面，北欧NBSK涨20-50美元到750-780美元/吨，加拿大NBSK持平于750-780美元/吨，人民币汇率波动收窄，加针折算进口成本在6100-6350元/吨。后期纸浆供应仍有上升空间，国内需求因纸厂自身库存回升，补库意愿不高因此木浆暂时偏弱，但相比上半年全球高库存及新产能大幅投放的环境，纸浆目前形势还是要好于当时，因此浆价仍以高位回调但难以跌至之前低点看待，结合成本看5500元支撑。
　　由于海外报价暂未出现调降信号，期货贴水幅度扩大后，在5500元以下考虑带止损轻仓试多，但上行驱动及空间可能也比较有限