铝
　　【品种观点】美指修正前期对降息预期的体现，隔夜上行，叠加季节性需求预期走弱，铝价下跌。技术上，沪铝主力合约120日均线的支撑受考验。库存持续去化，表明云南减产后货源紧缺的现实；成本端氧化铝低位震荡，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可。中长期，供给封顶，宏观经济处于复苏趋势不变，局部结构性偏弱，铝价有上行的可能。
　　【操作建议】
　　短期区间震荡偏强。沪铝主力运行区间18300-18600外盘运行区间2170-2200
　　【利多因素】
　　mysteel数据，社库（11.30-12.4）减少1.7万吨。库存方面：11月30日，LME铝库存为45.9375万吨，日减少5000吨万吨。12月1日A00现货升贴水增加10至-15元/吨，交投回暖。
　　【利空因素】中国官方制造业PMI低于荣枯线。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。