核心观点
　　宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放-310亿元，各期限美债收益率下行，中美利差缩窄，人民币略微升值；海外流动性方面，美国鹰派言论再提，市场仍维持降息预期交易。微观资金供求方面，两融余额环比上行，近一周两融资金净流入18.35亿元，北向资金继续流出，上周累计净流入16.08亿，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为62.81亿，股票型ETF份额上行，较上期变动+60.59亿份。
　　宏观流动性与资金价格
　　上周央行公开市场累计净投放-310亿元。11月27日-12月1日，央行累计投放21410亿元，累计回笼21720亿元，合计净投放-310亿元。其中，逆回购到期21670亿元，投放21360亿元。未来一周，逆回购到期21360亿元。
　　各期限美债收益率下行。截至12月1日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较11月17日变动-36bp、-35bp、-25bp、-20bp至4.56%，4.14%，4.22%和4.40%。
　　中美两年期国债利差缩窄，人民币略微升值。截至12月1日，中美两年期国债利差为214.31bp，较11月24日变动-32.06bp。截至12月1日，美元兑人民币为7.14，较11月24日变动-1.29bp。
　　近微观流动性与资金供求
　　两融余额环比上行，近一周两融资金净流入18.35亿元。截至12月1日，两融余额约16697亿元，环比变动约-3亿元；两融余额占A股流通市值2.44%，环比变动+0.007pct。两融交易额3215亿元，占A股成交额8.07%，环比变动-0.5pct。本周两融资金净流入18.35亿元，较上周变动-29.74亿元。
　　新基金发行量环比下行。上周有28只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金10只，混合型基金18只，发行份额估算约为62.81亿份。
　　股票型ETF份额较上期变动+60.59亿份。分类来看，宽基指数类变动+43.32份，行业主题类变动+17.26亿份。其中，券商类、金融类ETF份额增加较多，日常消费类、农林牧渔类ETF份额减少较多。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。