上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油先涨后跌，周线收跌2.04%，总体来看延续过去两周震荡下行的势头。高频数据显示，马来西亚11月的出口或能达到140万吨以上；另外根据SPPOMA的数据，预计11月的产量将比10月份少8-10%，这样综合来看，11月底马来西亚的棕榈油库存可能和10月底差不多持平，产量和库存的降幅均不大令马盘棕榈油仍然缺乏上涨驱动。美元走弱令林吉特转强，原油走势仍然偏弱，以上两个因素令马盘承压。人民币升值，国内库存维持高位的预期，令国内棕榈油价格偏弱。
　　上周DCE豆油震荡后回落，周线收跌0.81%。豆油走势主要受CBOT大豆走势影响，上半周CBOT大豆小幅反弹，豆油走势还比较稳定，但是CBOT大豆反弹动能非常弱，天气预报显示巴西降雨将改善，周四尾盘CBOT大豆开始回落，豆油随之下行。另外，随着大豆到港量增加，国内大豆压榨量开始回升，国内豆油库存回升，国内其他油脂，特别是棕榈油走势偏弱，也对豆油走势有影响。
　　上周菜油期货先涨后跌，周线收平。前半周受ICE菜籽走势企稳影响，菜油成本端的支撑有所加强，加上国内菜油消费有所好转，菜油出现反弹，但是周五，整体油脂板块再度转弱，菜油回吐掉前几日的所有涨幅。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：从产量和出口的高频数据来看，预计11月马来棕榈油库存仍维持高位，产量和库存均降幅不大令马盘棕榈油缺乏上涨的驱动。近期原油价格走势偏弱，也对棕榈油价格形成不利的影响，马盘棕榈油暂时来看仍然是震荡走势。国内棕榈油库存仍维持高位，国内棕榈油基差维持弱势。
　　豆油：市场预计春节之前大豆到港量较充足，随着大豆到港增加，大豆压榨量开始回升，豆油供应增加，由于豆油性价比较差，豆油需求并不乐观，供增虚弱的情况下国内豆油基差并不强，国内豆油库存看持平到小幅上升。豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，CBOT大豆近期的焦点是巴西大豆主产区天气，随着巴西中西部主产区的降雨预期改变，CBOT大豆出现回落，豆油的成本支撑减弱，但是因为前期中西部的干旱已经对播种造成一定影响，也调动了市场的预期，所以在1月底巴西产量定型之前，预计CBOT大豆还是有支撑的。
　　菜油：进口菜籽开始大量到港，国内菜籽库存上升，菜籽压榨量也出现明显回升，国内菜油库存压力仍然较大，这令菜油缺乏上涨动能。预计菜油将和豆油保持低价差去刺激需求。
　　当前全球的油料作物供应充足，美豆出口销售进度偏慢、马来棕榈油高库存、加拿大菜籽面临澳洲和欧洲的竞争压力，所以从原料的角度来说，油脂不具备大幅上涨的驱动；不过从季节性来看，由于产地的棕榈油高产期结束、巴西大豆播种延迟，阶段性对油料作物有一定的支撑。综合来看，预计油脂仍将维持偏震荡走势，操作上，建议仍然保持震荡思路。