光伏龙头企业开始在中东布局产能。根据晨哨网网易号援引彭博消息，协鑫联合首席执行官兰天石表示，公司正在寻求在中东国家建造一家工厂，年产量为12万吨，并计划最早于2025年投产。10月18日，TCL中环发布《关于与VisionIndustries Company合作的进展》，双方拟共同成立合资公司并在沙特阿拉伯投资建设光伏晶体晶片工厂项目，项目一期目标产能为20GW。10月19日，天合光能在公告中披露与ADPorts、江苏海投签署了《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》，规划中的产能包括约5万吨高纯硅料，30GW的晶体硅片和5GW的电池组件，分三期建设。我们认为国内企业在中东建设产能有助于保障当地和海外其他地区的光伏安装需求。
　　中东可再生能源规模很小，23年光伏需求初具规模。根据国际可再生能源署报告《Renewable capacity highlights》，2022年中东地区新增可再生能源装机3.2GW，同比增长12.8%。截至2022年底，中东的累计可再生能源装机总量仅为29GW，仅占全球总装机量的1%。根据Infolink Consulting，2023年的中东光伏装机需求约20.5-23.6GW，其中沙特阿拉伯5.5-6.5GW，阿联酋3.7-4GW。展望未来整体中东光伏市场将稳定增长，需求量有望于2027年达到29-35 GW，预计未来主要的需求来源仍来自土耳其、沙特及阿联酋。
　　中东地区具备光照优势，在政府支持下未来能源转型可期。根据商务部的数据，沙特地处南北纬35度间“日照带”的中部，日平均日照时间达8.9小时，水平太阳辐射量为5600Wh/平米。太阳辐照度为250w/平米，高于100-200w/平米的全球发展太阳能产业高潜能地区平均指标。根据Infolink Consulting，因未来全球对石油的需求逐渐减少，沙特政府开始针对再生能源产业制定一系列的政策，并试图藉由光伏发电取代石油、天然气等，沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）为其主要的经济支持，同时作为沙特能源转型中至关重要的角色，现阶段也致力于《沙特愿景2030》，并努力实现2030年光伏装机量达40 GW的目标。
　　建议关注：TCL中环、天合光能、通威股份、晶科能源、阳光电源、协鑫科技等。
　　风险提示：政策变动；全球需求下滑；原材料价格波动；投资进展较慢。