《关于促进新型储能并网和调度运用的通知（征求意见稿）》发布。根据国家能源局官网，《征求意见稿》中提出加强新型储能并网和调度运行管理，以市场化方式促进新型储能调用等方案，并提及通过合理扩大现货市场限价区间、建立容量补偿机制等市场化手段，促进新型储能电站“一体多用、分时复用”，进一步丰富新型储能电站的市场化商业模式。结合此前发改委、能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》，我们认为容量电价、新型储能并网调度政策对于新能源的并网消纳均有积极意义，多项政策结合有助于从多种角度，发挥各种能源的灵活性，有助于打开新能源消纳瓶颈，提升新能源发展空间。
　　产业链部分环节价格小幅下降。根据Infolink Consulting公众号11月22日最新报价，多晶硅致密料均价为67元/kg，下降1元/kg，降幅为1.5%；硅片端P型182/210硅片均价分别为2.30、3.30元/片，相比前一周均下降0.10元/片；N型182/210硅片均价分别为2.40、3.40元/片，210相比前一周下降0.05元/片；电池端PERC电池182/210均价分别为0.45、0.58元/W，210相比前一周上涨0.02元/W；TOPCON电池均价0.50元/W，相比前一周持平；组件端单玻182/210、双玻182/210四种型号组件均价分别为1.03、1.07、1.05、1.09元/W，182单/双玻组件相比前一周均下降0.01元/W；中国集中式、分布式均价分别为1.03、1.02元/W，分布式相比前一周均下降0.03元/W，海外组件均价相比前一周整体持平，TOPCON组件均价1.10元/W，相比前一周下降0.03元/W，HJT组件均价1.35元/W，相比前一周持平；玻璃：3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为27.00、18.50元/平方米。
　　最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值偏低。我们选取52家光伏企业作为样本，根据Wind数据，光伏板块最近一周涨跌幅-4.42%，跑输沪深300指数3.99个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后；年初以来光伏板块累计跌幅为34.42%，跑输沪深300指数39.65个百分点，相比SW行业分类各板块排名靠后；光伏板块2023年11月24日TTM-整体法估值为11.39倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于偏后部分，估值相对偏低；光伏板块TTM整体法估值自21年底以来持续下降，目前已经接近甚至低于18年底板块估值水平。
　　投资建议。我们认为光伏板块自年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于18年低谷；我们认为今年光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性；建议关注组件一体化企业隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆变器企业阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份等，专业化龙头企业通威股份、钧达股份、爱旭股份、TCL中环、弘元绿能、大全能源等，辅材龙头福斯特、福莱特、中信博、金博股份等，绿电龙头正泰电器、林洋能源等。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。