核心观点
　　上周，样本理财子总计发行理财产品103只，数量小幅下降，发行数量增加的有1家，占比为9.1%。样本理财子最新的平均基准利率为3.34%，环比上升4个bp；最新理财子产品发行数量指数234.09；发行基准利率波动指数最新为75.74，环比上升1.1%。截至2023年12月1日，样本理财子破净率为3.42%，环比下降6个bp。11月样本理财子产品发行总结：环比增量降价缩期限，其中交银理财发行数量最多，合计发行66支产品，平均业绩比较基准为3.38%。
　　本周指数更新（11.27-12.1）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数234.09，环比降低14.2%，发行数量小幅下降。预计主要原因是：理财产品净值开始企稳回升，理财子适当加快了产品的发行节奏。调整后理财子产品发行数量指数164.06，环比降低13.9%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.02，环比上升0.2%，该指数显示：上周发行的103只产品，102只为固收类产品，1只混合类产品，没有发行权益类产品，从而偏离度小幅上升。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.79，环比上升1.6%，风险等级小幅上升。预计主要原因是：客户的风险偏好有小幅回升，产品的风险等级出现小幅回升。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为75.74，环比上升1.1%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.34%，环比上升3个bp，整体平均发行基准利率为3.34%，环比上升3个bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.64%，环比下降1个bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为103只，发行数量小幅下降。具体来看，发行数量增加的1家，占比为9.1%，增加的是建信理财，环比增加13只，主要为固收类产品；发行数量减少的有9家，占比为81.8%，其中减少最多的是光大理财，环比减少8只。发行数量最多的为交银理财，发行了15只理财产品。
　　平均基准利率为3.34%，环比上升4个bp。其中基准利率上升的理财子公司有6家，占比为54.5%。平均发行基准利率最高的为光大理财，为3.83%；基准利率下降的理财子公司有3家，占比为36.4%。固收类产品发行平均基准利率最高的是光大理财，为3.83%；上周样本理财子公司没有发行权益类产品。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共1只，是中银理财的1只固收类理财。“中银理财-ESG优享固收（封闭式）2023年12期”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为3.45%，募集规模上限为100亿，起购金额为份额1元，超额业绩报酬50%。主要投向：投资于债权类资产占组合总资产的比例不低于80%，非标准化债权类资产占组合总资产的比例低于50%。
　　4、最新观点更新：11月理财子产品发行情况总结：环比增量降价缩期限
　　从发行数量来看，11月样本理财子公司共计发行432只理财产品，包括429只固收类产品，占比99.3%，3只混合类，占比0.7%。其中，共计有368支封闭式净值型产品，占比85.3%，以及64支开放式净值型产品，占比14.7%。从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有103只，占比23.8%；二级（中低）风险的产品有309只，占比71.5%；三级（中）风险的产品有20只，占比4.6%。
　　从发行基准利率来看，11月理财产品整体平均发行基准利率为3.30%，固收类产品平均业绩比较基准为3.30%，而混合类产品平均业绩比较基准为3.52%。从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是交银理财，发行了66只理财产品，其次是招银理财，发行了50只理财产品。发行基准利率最高的是光大理财，平均业绩比较基准为3.69%，其次是招银理财，平均业绩比较基准为3.52%，发行基准利率最低的是中邮理财，为2.80%。从不同期限的产品发行数量来看，11月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3年（含），占比29.9%；其次占比较大的是3-6个月（含）的产品占比为24.2%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1-3年（含）产品的平均发行基准利率为3.63%；6-12个月（含）平均发行基准利率为3.54%；3-6个月（含）平均发行基准利率2.86%；3个月（含）以内平均发行基准利率为2.42%。
　　在11月中，理财子公司继续尝试抓住机遇，共发行了5支重点产品。其中2只是渝农商理财发布1只乡村振兴产品和1只主题款产品，2只是中银理财发布的ESG产品，1只是农银理财发布的ESG产品。理财子持续拓展银行理财产品的投资范围，控制风险的同时提高理财产品的收益，为投资者提供更多的资产配置选择。
　　整体来看，2023年11月，总体发行数量大幅上升，绝大多数仍为固收类产品，混合类产品3只，样本理财子的偏离度环比保持不变；另一方面，发行基准利率环比略有下降，混合类产品的平均业绩比较基准利率小幅下降。风险等级方面，11月发行的产品风险等级全部为PR3及以下，PR3产品占比4.6%，风险偏好略有下降。从绝对值来看，当前风险指数和平均基准利率仍处于低位。创