策略摘要
　　动力煤品种：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至12月1日，榆林5800大卡指数823.0元，周环比下跌2.0元；鄂尔多斯5500大卡指数725.0元，周环比下跌16.0元；大同5500大卡指数787.0元；周环比上涨12.0元。港口指数：截至12月1日，CCI进口4700指数92.5美元，周环比上涨1美金/吨，CCI进口3800指数报69.5美元，周环比上涨1美金/吨。
　　港口方面：截至到12月1日，北方港港口总库存2642.7万吨，较上周同期减少32.3万吨，港口库存有所下降。
　　电厂方面：截至到12月1日，沿海6大电厂煤炭库存1442.2万吨，环比上周同期下降21.6万吨；平均可用天数为17.8天，周环比上升0.5天；电厂日耗81.1万吨，环比上周同期上升1.1万吨。
　　海运费：截止到12月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于811.37，下降16.95个点。截止到12月1日，波罗的海干散货指数（BDI）报于3192点，涨幅为8.68%。
　　整体来看：产地方面，榆林地区涨跌互现，当前供给随着停产、减少煤矿数量增加有收缩预期，而价格下跌后观望需求有所释放，支撑部分煤矿价格略有改善。鄂尔多斯区域交投延续清淡，市场交投氛围弱，多数煤矿出货不畅。晋北地区煤价稳中有涨，短期市场表现供需两弱，价格窄幅波动。港口方面，本周港口库存有所去化，部分需求压价询货，价格弱稳运行，部分市场货源进已经处于亏损状态，不过随着冬季用煤旺季临近，叠加新一轮寒潮到来，贸易商挺价情绪开始升温，挺价意愿较强。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，当前外矿报价仍然坚挺，市场需求较差，实际成交偏少，市场观望氛围浓。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望
　　策略
　　单边：中性观望
　　期限：无
　　期权：无
　　风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等