策略摘要
　　近期原料问题有所发酵，供应端收紧及冬储需求释放等因素带动沥青市场情绪回暖，现货价格企稳回升。往前看，在油价维持弱势运行的背景下，我们认为BU驱动相对更强，可以持续关注逢低多BU裂解价差及正套机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周沥青盘面呈现震荡反弹走势，走势强于原油端。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得37.77%，环比前一周下降7.46%。河北凯意近期停产检修后暂未确定具体的复产计划，加之华南地区的中油高富30日左右计划停产沥青，预计沥青装置整体开工率将继续受到抑制。
　　需求：冬季临近，国内沥青刚性需求跟随季节性逐步下滑。未来一周，预计北方部分地区仍可施工，但难改下滑趋势；南方地区仍处在施工的季节性旺季，年底项目赶工支撑下，预计沥青刚性需求将平稳释放。与此同时，沥青市场情绪有所改善，投机需求可能会继续释放。
　　库存：当前沥青整体库存压力有限，近期炼厂端有一定累库迹象，本周并未延续。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得127.71万吨，环比前一周下降1.28%；与此同时沥青社会库存录得89.95万吨，环比前一周下降2.33%。
　　逻辑：近期沥青原料问题有所发酵，美国暂停委内瑞拉制裁的影响逐步显现，重油资源被进一步分流后稀释沥青贴水显著上涨，国内部分炼厂也开始出现一些原料偏紧的问题，导致开工负荷下滑。虽然终端需求缺乏亮点，但供应端收紧及冬储需求释放的因素带动市场情绪回暖，现货价格企稳回升。往前看，在油价维持弱势运行的背景下，我们认为BU驱动相对更强，可以持续关注逢低多BU裂解价差以及正套的机会（不宜追高）。
　　策略
　　单边中性；逢低多BU裂解价差；关注BU2403-2406逢低正套机会
　　■风险
　　原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；稀释沥青供应未受影响