周观察：重视消费弱势下生猪对冲、白鸡供需双驱投资机会
　　生猪：消费弱势下能繁去化逻辑强化，生猪对冲投资机会显现
　　据涌益咨询，截至2023年12月1日，全国生猪销售周均价回落至14.34元/公斤，周环比-0.37元/公斤。生猪出栏均重抬升至124公斤/头，随市场大猪供给增加，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.66元/公斤。2023年4月以来国内整体消费表现疲弱，CPI同比、服务业商务活动指数均呈回落态势。2023年10月，我国CPI同比-0.2%，其中食品烟酒中酒类CPI同比-0.5%。2023年11月我国服务业商务活动指数回落至49.3%（月环比-0.8pct）。下游消费疲弱进一步强化能繁去化逻辑，配置生猪板块可对冲传统消费下行。展望12月，若猪价持续回落，则生猪板块去化逻辑进一步强化，若猪价旺季上涨，则生猪板块调整或再迎布局良机。2024Q1生猪养殖面临供给过剩、资金紧张及疫病高发多重压力，或迎主被动双驱加速去化，当前时点应重视生猪板块投资机会。
　　白鸡：年末供需双驱叠加禽流感催化，白鸡板块低位布局胜率高
　　需求端，白羽肉鸡较其他肉类具有价格优势，消费弱势下白鸡消费承接优势显现，且年末白鸡进入消费旺季，价格有望上行。供给端，前期海外引种缺口传导将至，年末白鸡供需双驱景气抬升。从缺口推导看，我国白羽鸡父母代鸡苗销量自2022年12月以来呈下滑态势，2023年2月跌至相对低位，父母代鸡苗供给对应9月后商品代鸡苗供给，预计2023年末商品代鸡苗供给降至相对低位，进而驱动白鸡景气上行。当前时点白鸡板块低位布局胜率高，建议配置。
　　周观点：能繁长期去化大势未变，看好白鸡价格年末景气抬升
　　能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机。推荐：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：新希望、新五丰等。
　　需求旺季供给收缩在即，供需双驱看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。相关受益标的：益生股份等。
　　转基因审定号落地，商业化大幕拉开。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。
　　本周市场表现（11.27-12.01）：农业跑输大盘0.84个百分点
　　本周上证指数下跌0.31%，农业指数下跌1.15%，跑输大盘0.84个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，泉阳泉（+7.87%）、ST佳沃（+7.78%）、朗源股份（+6.18%)领涨。
　　本周价格跟踪（11.27-12.01）：本周对虾价格环比上涨
　　生猪养殖：12月1日全国外三元生猪均价为14.48元/kg，较上周下跌0.17元/kg；仔猪均价为20.03元/kg，较上周上涨0.25元/kg；白条肉均价18.64元/kg，较上周下跌0.02元/kg。12月1日猪料比价为3.83:1。自繁自养头均利润253.88元/头，外购仔猪头均利润-151.11元/头。
　　白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.13元/羽，环比-8.19%；毛鸡均价7.54元/公斤，环比-1.82%；毛鸡养殖利润-2.57元/羽，环比-0.15元/羽。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等