策略摘要
　　建议观望。海外北美部分检修，短期到港压力不大，但港口库存绝对水平仍高；国内供应方面，12月检修量级有所缩窄，后续开工有回升压力，驱动看后续仍有小幅累库压力。下游聚酯开工短期韧性尚可。建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，EG张家港基差维持在-27元/吨。
　　本周国内乙二醇整体开工负荷在61.06%（较上期下降1.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.45%（较上期下降3.39%）。中科炼化（50）6成负荷至正常运行。嘉兴三江（15）低负荷至正常运行。三江石化（100）、中化泉州（50）适度提负至正常运行。盛虹炼化（100）短停半周，已恢复运行。煤头装置方面，红四方（30）提负至正常运行。建元（26）重启提负中。陕西榆能（40）负荷提升至6成。新疆中昆（60）逐渐投产提负中。海外装置方面，台湾中纤（20）前期已重启，满负荷运行。美国南亚（83）降负荷运行中，计划下月停车。美国南亚（36）计划下月重启。
　　终端方面，江浙织造负荷84%（-1%），江浙加弹负荷91%（+0%），聚酯开工率90.9%（+1.1%），直纺长丝负荷90.2%（-0.1%）。POY库存天数14.2天（-2）、FDY库存天数13.7天（-1.9）、DTY库存天数23.4天（-1.4）。涤短工厂开工率87.7%（+0%），涤短工厂权益库存天数15.1天（-1.7）；瓶片工厂开工率70.7%（+0.7）。总体而言，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。需求端虽然保持高位，但是随着淡季的来临，需求减少预期，供需结构偏空下，向上动力有限。
　　库存方面，本周四隆众EG港口库存115.5万吨（+0.4），主港库存小幅累库。
　　策略
　　建议观望。海外北美部分检修，短期到港压力不大，但港口库存绝对水平仍高；国内供应方面，12月检修量级有所缩窄，后续开工有回升压力，驱动看后续仍有小幅累库压力。下游聚酯开工短期韧性尚可。建议暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。