一、行情回顾与后市展望
　　12月1日，硅铁、锰硅期货主力合约402震荡偏弱，低开后震荡下行，盘中大幅拉升后再度回落，午盘后震荡运行，二者盘中分别创7月19日、7月6日以来新低6708元/吨、6352元/吨。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　硅铁：现货市场方面，12月1日，72%FeSi自然块各主产区报价主要在6650-6700元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、内蒙古地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价主要在7100-7200元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，甘肃地区环比下滑。技术面上，硅铁402合约日线KDJ指标走势分化，K值调头回升，J值继续上行，D值继续下行；硅铁402合约日线MACD指标绿柱转为放大。
　　锰硅：现货市场方面，12月1日，锰硅各主产区报价主要在6180-6430元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，贵州、广西地区环比持平。技术面上，锰硅402合约日线KDJ指标走势分化，J值继续上行，K值、D值继续下行；锰硅402合约日线MACD指标绿柱连续9个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　硅铁：基本面上，本周开工率再度回落，产量也有所下滑。需求端，钢材五大品种总产量已连续三周有所回升，叠加即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。现货端，硅铁现货价格持续回落，11月钢招不及预期，量价齐跌，12月钢招逐步开启，关注后续定价情况。总体来看，现阶段硅铁生产成本趋于底部区间，下游需求仍有支撑，且即将进入冬储补库阶段，但供应相对宽松，同时考虑到钢招情绪冷淡，预计后市硅铁价格或将震荡运行。
　　锰硅：基本面上，本周锰硅产量与开工率再度回落，钢材五大品种总产量连续三周有所回升，叠加即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来锰硅需求仍有一定支撑。现货端，锰硅现货价格持续回落，11月主流钢招定价低于市场预期，12月钢招逐步开启，关注后续定价情况。成本端，焦炭价格提涨，但锰矿价格再度回落，各主产区生产成本同样调头回落。总体来看，下游需求端仍有支撑，但考虑到钢招情绪冷淡，叠加成本端锰矿价格持续下滑，预计后市锰硅价格或将偏弱震荡。