今日观点
　　现阶段郑棉仍处于上有需求疲软库存高企之压力，下有成本支撑交割逻辑。供给侧，新花采摘交售已在尾声，籽棉收购价在6.8-7.1元/公斤。截至11月29日，新疆皮棉累计加工350万吨，日加工量开始放缓。据国家棉花市场监测系统预计，新疆新年度产量或524.9万吨，同比下降15.7%，全国总产量565.7万吨，同比下降15.8%。需求侧，下游企业开机率延续下滑趋势，纱厂布厂产晶皆維持累库趋势，上周纱厂棉花库存系棉价大幅下跌有所补库，但布厂纱线库存仍维持去库。棉纱近日渠道售价下跌趋势有所放缓，据传言部分贸易商正在寻求渠道进行融资，后续需持续关注渠道库存去库情况和抛售意愿以及12月中旬下游订单情况是否改善。综合而言，郑棉短期或延续震荡区间运行，但考虑到持仓较高且临近交割月，盘面存在-定交割逻辑的支撑，或随时间而有所反弹，不过在后期籽棉收购价继续下跌的情况下，套保压力位也跟随下降，其反弹空间较为有限，难以突破16000。此外需关注下游情况是否出现好转变量，郑棉或以此会主交易逻辑。套利方面短期可逢低择机参与1-5正套，滚动交易(空头移仓换月以及1月成本期现回归逻辑)。