昨日成材价格高位震荡。目前宏观预期处于平稳阶段，矿石受到政策压制，价格弱势。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升，预计后续螺纹热卷产量有回升空间。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，热卷终端制造业维持低价采购策略。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般。从库存去化上看，螺纹热卷的库存拐点有望在12月中上旬见到。12月市场关注冬储价格，当前价格贸易商主动冬储的意愿不高。后续市场价格有望向下寻找冬储价格支撑位置。整体上看，成材入宏观和基本面博弈阶段，成材价格维持震荡偏弱。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。