【基本面信息】
　　棉花：现货方面，纱线价格继续回落，目前纺企成品库存仍处于增长状态，纱厂原料备货意愿不足，刚需厂家就近采购。需求端过于萎靡，目前纺织行业处于淡季，且库存高企，产业链开机率持续下滑，现货压力仍在释放的过程中。
　　白糖：市场交投情绪较淡，以观望为主，成交一般。印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　标的行情：玉米（C2401)一个月前低位反弹回暖震荡上行后宽幅区间震荡，上周以来先延续上行趋势，遇前期高点后持续回落一周后遇前期低点支撑窄幅波动，涨幅0.04%报收于2494，短期偏空头运行。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于9.39%（+0.22%），低于下轨道线窄幅波动；期权持量PCR报收于0.87，自1.2以上持续震荡下行。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如C2401：S_C2401-P-2460，S_C2401-P-2480和S_C2401-C-2500，S_C2401-C-2520。
　　（2）豆粕期权
　　标的行情：豆粕(M2401)多头趋势方向上震荡下行一个多月，一个多月前反弹上升震荡上行，后形成双重顶形态，上周延续下行趋势跌破颈线后震荡下行，跌幅0.62%报收于3873。
　　期权分析：豆粕期权隐含波动率报收于18.59%（+0.25%），上轨道内小幅波动；期权持仓量PCR报收于1.15，短期宽幅波动后震荡下行。
　　策略建议：构建看涨熊市价差策略，获取方向性收益，若市场行情快速下跌至低行权价，则逐渐平仓离场，如M2401，S_M2401-C-3850，S_M2401-C-3900和B_M2401-C-4000，B_M2401-C-4050。
　　（3）棕榈油期权
　　标的行情：棕榈油(P2401)两月前自高点持续缓慢下跌后宽幅盘整一个半月，有前期低点支撑，三周前突破震荡区间上限回升，两周多以来高点回落，短期偏弱势空头宽幅震荡，跌幅0.66%报收于7278。
　　期权分析：棕榈油期权隐含波动率报收于18.60%（-0.64%），围绕下轨道线宽幅波动，处于较低位置；持仓量PCR报收于0.46，宽幅波动后震荡下行，处于较低位置。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如P2401：S_P2401-P-7100@10,S_P2401-P-7200@10和S_P2401-C-7300@10，S_P2401-C-7400@10。
　　（4）白糖期权
　　标的行情：白糖(SR2401)三周前结束宽幅区间震荡行情回暖上升，两周前遇阻震荡回落，上周空头压力下盘整，市场短期中性偏空，跌幅0.44%报收于6783。
　　期权分析：白糖期权隐含波动率报收于15.17%（-0.21%），自高处持续下行跌破上轨道线；期权持仓量PCR报收于1.61，持续缓慢下跌后小幅波动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的鹰式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如SR2401：B_SR2401P6500@10，S_SR2401P6700@10和S_SR2401C6800@10，B_SR2401C7000@10。
　　（5）棉花期权
　　标的行情：棉花(CF2401)近两个月结束高位盘整行情弱势反弹遇阻回落阶段式震荡下行，三周前宽幅震荡，上周以来震荡下跌后于低点弱势反弹回升，涨幅0.86%报收于15220。
　　期权分析：棉花期权隐含波动率报收于21.65%（-0.34%），短期小幅变动震荡上行；持仓量PCR窄幅波动后缓慢下行，于较低位置报收于0.61。
　　策略建议：构建偏弱多的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CF2401：S_CF2401C15200，S_CF2401C15400和B_CF2401C15200，B_CF2401C15400。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线