黄金白银
　　隔夜国际银价延续自上周五以来强势格局进一步走强，同时带动国际金价突破2000美元/盎司关口，以伦敦金计价的国际金价收于2040.391美元/盎司，涨幅1.34%，以伦敦银计价的国际银价收于24.990美元/盎司，涨幅1.46%。银价之所以大涨主要原因是伦敦地区10月库存意外下降所致。此前伦敦库存连续6个月累库。此次意外下降，可能是印度需求转好所致，目前印度海关尚未公布10月进口数据，但是市场预计10月印度需求可能在1800吨左右，超过过去10年的最高水平。不过由于人民币大幅走强，国内贵金属价格表现偏弱，沪金上涨0.75%，沪银上涨0.78%。基本面，白银矿山供应存在问题，全年减产可能性越来越大；光伏需求旺盛，但是印度珠宝首饰10月强势反弹，不过目前看11月进口窗口再次关闭，可能后续乏力。国内珠宝首饰需求随着价格突破6000元也受到一定抑制。印度进口方面，9月印度白银进口140吨，低于8月，但高于今年全年平均水平，不过随着伦敦库存的下降，可能暗示需求转好。银币投资中性，变数在于宏观etf需求。此外，国内白银进口利润始终未能打开，国内光伏、电子等需求四季度预期放缓。不过交易所库存却持续去化，上期所与金交所库存合计跌至2500吨左右，为过去5年最低水平，主要是企业出口套取息差所致。因此预计未来价差可能进一步扩大至进口利润以扭转息差交易，建议关注反套机会。单边操作上，随着价格反弹，建议部分减持前期多单。