我国对法德等6国试行单方面免签。我国外交部宣布对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。2023年12月1日至2024年11月30日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。扩大免签范围能够进一步促进入境游市场复苏。据同程旅行，截至当日18点，入境机票搜索量环比上涨12%，其中由马来西亚入境的机票搜索量环比昨日上涨3倍，法国、德国、意大利、荷兰、西班牙入境机票搜索量环比上涨均超过100%。
　　出入境政策持续优化，区域性免签政策助推入境游。除上述国家外，我国已于7月26日起恢复对新加坡、文莱持普通护照来华经商、旅游观光、探亲访友和过境人员15天免签入境政策。同时，国家移民管理局不断优化出入境政策措施：1）口岸签证政策方面，在全国入境量较大的77个城市99个对外开放口岸开展口岸签证业务。2）过境免签政策方面，在所有对外开放口岸对各国公民实施24小时过境免签政策，在18个省（区、市）23个城市31个口岸对54个国家人员实施72/144小时过境免签政策。3）区域性入境免签政策方面，包括港澳地区外国人组团入境广东144个小时免签、东盟10国旅游团入境广西桂林144小时免签、上海邮轮入境15天免签、海南59国人员入境30天免签等。
　　政策放宽有望推动入境游升温。据外交部，近期我国采取了多项优化签证、提高入境旅游便利化的政策措施，主要包括：1）持续优化签证办理体验，简化申请人办理签证手续，对符合条件的申请人临时性免采指纹。2）大幅优化外国人来华签证申请表，减少7个大项、15个子项填报内容，优化简化幅度达34%。3）逐步取消来华签证申请预约办理安排，将于今年年底前基本实现全球驻外使领馆全部取消签证申请预约。4）全球260个驻外使领馆持续畅通申办渠道，签证申请人在大部分情况下可在任一签证申请地点递交签证申请。免签范围的扩大及签证流程的优化将推动入境游市场的进一步复苏。根据国家移民管理局数据，2023年三季度，全国移民管理机构共查验出入境人员1.23亿人次，同比增长454.4%，达到2019年同期的73%，签发外国人签证证件60.8万张，同比增长268.5%，恢复到2019年同期水平。未来入境政策和流程有望进一步优化，利好国际航班恢复、赴华旅行的国际客流增长，看好入境游市场复苏。
　　海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次11768架，同比+117.20%，恢复至2019年同期101.29%。月初至今累计旅客人次157.10万人，同比+172.65%，恢复至19年92.40%。11月初至今累计班次8140架，同比增长78.59%，恢复至2019年同期91.00%；累计客流127.75万人次，同比+145.60%，恢复至19年91.29%。
　　行情回顾：上周（11月20日-11月24日），申万社服行业指数涨幅0.11%，在申万一级行业中排名第12，社服跑赢沪深300指数0.95pcts。细分板块中，酒店餐饮涨幅最大，涨幅为3.90%。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为国义招标（+23.24%），长白山（+7.59%），同庆楼（+7.08%），全聚德（+6.32%），西安饮食（+4.95%）。
　　投资建议：政策推动下国际旅游市场有望迎加速复苏。建议关注受益于出境游市场复苏的众信旅游、进入Q4冰雪旺季有望释放增量业绩的长白山，以及受益于市内免税政策及消费力提升的免税标的中国中免、王府井。
　　风险提示：行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险