截至2023年11月27日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在4.5%以下；收益率超过10%的城投债出现在贵州区县级；其余区域中，天津、云南、甘肃、宁夏及青海等地的利差也较高。与上周相比，3-5年公募城投债收益率下行比例达到44%，平均下行幅度0.7BP，而其余期限品种上行比例均在70%以上。其中，收益率下行幅度超过55BP的包括1年内贵州区县级非永续、1-2年贵州区县级非永续、2-3年贵州区县级非永续及1-2年青海地级市非永续城投债。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.9%以下；收益率高于10%的品种出现在青海地级市及区县级；其余的湖南、贵州、陕西等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益上行居多，但1年期以上债券收益率均值普遍降低，特别是1-2年期品种下行幅度接近7BP。具体来看，下行幅度较大的有1-2年贵州区县级非永续、2-3年贵州区县级非永续、1-2年云南省级非永续、1年内青海地级市非永续城投债，分别下行71.7BP、89BP、85.9BP和77.6BP。
　　产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率基本上行，1年内民企私募非永续债出现25.1BP的上行，而永续债表现略优于非永续品种，1年内国企私募、1-2年民企公募品种均出现100BP以上的收益率降幅；地产债收益率上行为主，其中，国企私募地产债上行幅度较小，普遍在5BP以内。
　　金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债收益率多数上行，且收益上行比例超过非金信用债。具体来看，租赁债收益悉数上行，但调整幅度为金融债中最小，各品种上行幅度均在7.5BP以内；商金债收益率同样上行，且短端涨幅超过长端，特别是1年内品种，其收益上行均在10BP以上；银行资本债上行幅度小于一般商金债，其中城农商行的表现整体优于国股行，个别品种出现收益下行的现象，如2-3年农商行二级资本债、1-2年城商行永续债分别下行10.8BP、3.9BP；证券公司债的调整幅度也不小，1年内品种尤甚，私募非永续公司债、私募永续及公募非永续次级债均出现12.5BP以上的涨幅。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险