核心观点
　　本周食品饮料板块上涨0.98%，跑赢上证指数1.42pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为一鸣食品(16.17%)、惠发食品(13.07%)、华统股份(11.75%)、泉阳泉(9.93%)和五芳斋(9.91%)。
　　白酒：五粮液或存一定提价空间，行业价格秩序有望出现拐点。本周白酒板块SW上涨0.88%，主要系宏观政策频出。本周原箱/散瓶茅台批价2960/2670元/瓶，较上周下跌10/25元。2023年11月，飞天茅台出厂价提升20%左右，历史复盘看，五粮液均会采取跟进的价格策略，因此本轮普五或有提价可能。从提价影响传导看：1）重塑普五渠道利润，复盘2019年普五换代提价至889元，在外部需求环境配合下，提价顺利传导增厚渠道利润；2）缓解普五放量压力，2022-2023年普五营收增长主要依靠销量贡献，进而批价相对承压。预计配合减量政策，普五量价或重新进入正循环；3）行业价格秩序有望改善，高端酒提价将缓解其他酒企的价格压力，行业价格秩序良性好转；4）普五提价或更具信号意义，不排除其他酒企跟进提价，行业价格周期有望在供给端推动下触底回升。目前，大部分酒企2023财年基本收官，均已开始有序制定2024财年营销规划。沿着新财年规划的投资主线，目前迎驾贡酒、古井贡酒、泸州老窖等营销口或给予相对积极指引。
　　大众品：建议关注复苏节奏，推荐具有经营韧性、后续需求有望改善的标的。啤酒：10月行业整体销量增长环比9月改善，主因三季度高基数压力已过，四季度进入淡季需求较为平稳。速冻食品：本周对于预制菜关注度较高，当前板块估值具有性价比。休闲食品：休闲零食量贩加速整合，行业红利仍在释放，仍需关注动销情况与供应链动向；卤制品成本改善确定性较高，龙头积极提振单店营收。调味品：复苏节奏分化，复调景气度边际改善。乳制品：需求端弱复苏，三季度开始环比改善。软饮料：收入持续恢复，白糖价格高位回落有望带动毛利率改善。
　　投资建议：本周推荐组合为贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、青岛啤酒、燕京啤酒、天味食品、中炬高新、千禾味业、安井食品、千味央厨、劲仔食品、甘源食品、妙可蓝多。
　　风险提示：需求恢复不及预期，成本大幅上涨，行业竞争加剧。