平安观点：
　　沪深300指数的风格特征与今年以来表现：呈现大盘均衡风格，今年以来跑赢主动权益基金，行业错配是沪深300指数跑赢主动权益基金的主要原因，其中电子和非银金融行业收益贡献突出。
　　对标沪深300风格主动权益产品的风格分析：1）从持仓角度筛选对标沪深300风格的主动权益基金，筛选后样本190只。2）2021年以来每年均跑赢沪深300指数的产品共22只，从历年超额收益来看主要分为两类：每年超额收益相对稳健的产品、单一年份超额收益高弹性的产品。
　　每年超额收益相对稳健的产品风格：1）上涨弹性与抗跌性：程琨、赵治烨在上涨行情的弹性更大，王睿、蔡滨、王东杰在下跌市更抗跌。2）持仓市值规模：王东杰、聂世林、刘苏偏好持有行业龙头等大市值标的，偏质量成长风格的王克玉、均衡轮动风格的王睿等持仓市值规模相对偏低。3）持仓估值与盈利成长性：赵治烨、程琨持仓估值相对较低，蔡滨、刘苏持仓成长性更强。
　　单一年份超额收益高弹性的产品风格比较：1）上涨弹性与抗跌性：姜诚在下跌市行情的抗跌性最强，张永任、屠环宇、高远具有更高的上涨弹性。2）持仓市值规模：吉莉、崔建波偏好行业龙头股，许望伟偏大盘价值风格，持仓市值规模高于其他产品，高远、姜诚持仓市值规模相对低于其他产品，张竞和吉莉在盈利质量因子上的暴露偏高。3）持仓估值与盈利成长性：姜诚持仓估值明显偏低，屠环宇持仓成长性因子暴露高于其他产品，张竞、高远等均衡轮动型选手也有明显的成长性因子暴露。
　　沪深300指数增强基金的风格分析：1）剔除打新策略收益影响后，有23只2021年以来单年度跑赢沪深300的胜率超过66%。2）增强部分持仓的市值分布结构：刘洋、宋海岸、郎骋成、刘敦等侧重在大盘股上作增强，朱海东、邓岳、乔亮、盛丰衍等侧重在中小盘股上作增强，殷瑞飞、申庆、王平和王岩等增强部分的市值分布相对均衡。3）增强部分持仓的板块分布：申庆侧重配置消费与金融板块，宋洋和袁英杰侧重配置金融，有一定市值下沉的王平、乔亮、盛丰衍等侧重配置制造板块，朱海东以配置消费与周期板块为主，刘洋、李笑薇和方旻等板块配置上相对均衡。4）持仓估值和盈利成长性：申庆注重估值保护，盛丰衍、乔亮、许之彦和张序等偏中小盘增强风格的基金经理持仓成长性更高。
　　风险提示：1）本报告是基于公募基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差。2）基金过往的情况不代表未来表现。3）本报告涉及的基金不构成投资建议。