螺纹钢期货主力合约上周冲高后短暂回落，但周五随即反弹。现货市场成交受价格影响，刚需一般，期现及投机较多，截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3930元和4060元。
　　上周在01合约大幅减仓影响下，螺纹价格波动明显放大。钢联数据显示，螺纹产需双降，去库继续放缓，总库存仍较低，但近期利润改善后，对产量的刺激有限，目前仍是以电炉增产为主，长流程增产不多；卷板供需双增，去库情况较好，总库存同比偏高。近期关于房地产的刺激政策及消息较多，实际效果谨慎看待，但对螺纹需求预期较为利好。
　　从目前逻辑看，年底钢厂原料补库和中下游冬季钢材备货并未开启，使现货市场仍存在天然多头，同时目前距离春节时间仍早，国内政策刺激虽在盘面上涨中体现，但难言年底国内外不会有其他刺激措施出台，还需关注12月下旬召开的中央经济工作会议，因此从预期层面看，扭转之前上升趋势的因素仍较少，特别是在低产量状态扭转前，价格并不具备趋势下跌条件。
　　而和之前相比，利润回升会刺激钢厂增复产，不过钢厂集装箱订单情况较好，因此在需求有韧性的同时，后期是否会产生供需错配及错配程度还需看产量回升情况。
　　短期注意盘面持仓变化对价格的的影响，单边偏向低买而非在4000以上追涨，套利关注卷螺差扩大及3/5价差扩大后的反套交易